彭博社：小米市盈率将达苹果的两倍还要疯涨3年

2018年06月13日 17:33:30
来源：威锋网

原标题：彭博社：小米市盈率将达苹果的两倍还要疯涨3年小米即将在港股和 A 股（CDR 形式）市场

原标题：彭博社：小米市盈率将达苹果的两倍还要疯涨3年

小米即将在港股和 A 股（CDR 形式）市场同时上市，所以他们的市值就成了所有人关注的问题。但是彭博社的关注点却不是市值，而是他们的市盈率。一般科技企业的市值就是等于年利润×市盈率，彭博社发现，小米公司的市盈率竟然达到了苹果的两倍！那么他们是如何看待这一现象的呢？以下为原文翻译：

在中国，人们经常将企业家雷军和史蒂夫·乔布斯做对比，而现在分析师们发现，这位“雷布斯”建立的手机巨头小米的市盈率竟然会达到苹果公司的两倍！

摩根史丹利是著名的 IPO 承销商，他们在报告中表示，由于小米的份额增长非常快，所以该公司值得比其他手机厂商更高的价格和市盈率，列举实际数据的话，小米最后的市值可能会在650亿美元到850亿美元，如果按年利润为24亿美元来计算，该公司的市盈率高达27倍到34倍！

这是什么概念呢？苹果在2019年的预计市盈率为14.5，并且除了苹果之外，小米的市盈率和其他科技公司比起来也是高得多，不管是硬件制造公司 Fitbit 和 GoPro ，还是中国互联网巨头阿里巴巴和百度，都是如此。

至于原因，摩根大通表示小米在2020年之后将会迎来一段强劲的现金流增长，届时小米的估值可能会高达920亿美元，另一家证券公司里昂证券则表示，小米的成功源于他们用低廉的价格出售“世界级的产品”，与此同时还提供高利润的网络服务。所以他们预测，小米未来三年的利润将会以每年58%的速度飞涨，在2020年，小米的利润将会高达290亿人民币（45亿美元）。

在大家关心的手机销量方面，里昂证券猜测小米今年的手机出货量会继续增加42%，来到1.3亿台，2019年这一数字将会来到1.79亿台，2020年将达到2.186亿台。作为对比，苹果 iPhone 在2017年的总销量为2.168亿台，这意味着小米在2020年可能会成为手机行业的第二。

除了硬件之外，高盛集团表示小米的服务收入才是高市盈率的最佳保障，在中国，小米已经有了1亿用户。他们将互联网用户体验和硬件相结合，提供了高质量的用户体验。用硬件整合流量、以软件搭建平台，互联网服务产生了大量的价值。同时在中国这个成熟的手机市场，在用户近乎饱和的情况下，小米将会继续深耕高利润的服务收入占比。

对于小米的估值，高盛认为在700到860亿美元，市盈率为26到32倍，和摩根史丹利的预测基本一致。最后，小米可能会在此次 IPO 中募集100亿美元的资金，然后会拿出约50亿美元到 A 股市场发行，另外50亿美元留在港股。

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