携程财报解读：天巡贡献5%-10%营收 下一步瞄准国际化

凤凰科技/白杨

携程网今天发布了截至12月31日的2016财年第四季度及全年未经审计财报。财报显示，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，携程第四季度净营收为51亿元，较上年同期的29亿元增长76%；2016全年净营收为192亿元，同比增长76%。

受合并去哪儿网影响，携程业绩波动较大

无论是从第四季度还是全年来看，携程都似乎交出了一份成绩不错的答卷。

第四季度，携程净营收为51亿元，同比增长76%。其中，住宿预订营收为18亿元，同比增长56%；交通票务营收为24亿元，同比增长97%；旅游度假业务营收为4.67亿元，同比增长33%；商旅管理业务营收为1.79亿元，同比增长32%。

2016全年，携程净营收为192亿元，同比增长76%。其中，住宿预订营收为73亿元，同比增长58%；交通票务营收为88亿元，同比增长98%；旅游度假业务营收为23亿元，同比增长39%；商旅管理业务营收为6.08亿元，同比增长29%。

然而，财报成绩同期对比的大幅增长，主要得益于自2015年12月31日起，携程开始合并去哪儿网的财务业绩，所以同期对比，现在相当于二对一。

第四季度，携程的净营收环比下降了9%，也就是说第四季度的成绩是低于第三季度的。携程解释说主要受季节性因素影响。

受到去哪儿网业绩影响较大的还有净利润指标。

第四季度，归属于携程股东的净利润为6.45亿元，较上年同期的7600万元增长749%；按非美国通用会计准则，剔除股权激励支出，归属于携程股东的净利润为12亿元，较上年同期的2.72亿元增长341%。

2016全年，归属于携程股东的净亏损为14亿元，2015财年则录得净利润25亿元；按非美国通用会计准则，剔除股权激励支出，归属于携程股东的净利润为21亿元，较2015财年的32亿元下降34%。

大家会发现，从全年来看，是否剔除股权激励指出将影响携程的盈利与否。这也是在合并去哪儿网的过程中，因去哪儿网发行期权的问题而导致。

下一步瞄准国际化

若剔除股权激励支出，携程2016年的净利润将达到21亿元，这在在线旅游领域已足以笑傲群雄。

目前，携程主要涵盖四大业务板块，分别是酒店预订、交通票务、旅游度假业务及商旅管理业务。从财报数据上看，这些业务的发展已经较为成熟，而携程的下一步将瞄准国际化。

携程CEO孙洁此前明确表示，携程下一步的目标是要实现国际化。其认为，在中国乃至亚洲，携程已经占据领军地位，但在全球范围内，携程与真正全球化的公司还有相当差距，这是携程的必经之路，也正是携程的机会。

随着中国快速增长的出境旅游需求，携程已经在不断拓展在全球的布局。去年11月，携程以约14亿英镑的价格收购了欧洲旅游搜索引擎天巡；去年10月，携程与美国三大旅行社纵横集团、海鸥旅游、途风网签署战略合作，正式进军北美市场；去年1月，携程向印度最大的在线旅游公司投资1.8亿美元。

在财报发布后的高管电话会议中，携程董事长梁建章谈及了在国际化过程中，携程是如何处理与境外企业的关系。其表示，天巡和MakeMyTrip都是各自独立的品牌，所以在进入海外市场的时候，他们会有独立的策略，但是我们之间会共享知识和技术，我们的产品也具有互补性。比如天巡可以提供优质的欧洲机票产品，而携程国内机票这块做得很好，在国际业务上也逐步改善。

对于被收购企业的营收贡献情况，携程CFO王肖璠表示，像天巡，它有非常健康的增长，并且市占率也非常高，尤其是中国以外的欧洲和亚太地区，所以天巡贡献的营收占携程比例为5%-10%。

对于携程未来的盈利预期，王肖璠进一步表示，公司的利润率，无论是国内业务，还是国际业务，都还是有很大上升空间的，因此我们预测，在未来2到3年，利润率可以达到20%-30%的水平。根据此次财报显示，若不计股权报酬费用，携程2016年全年非美国通用会计准则营业利润率为10%。