“清华系”资本运作：800亿元定增“再造”同方国芯

“清华系”资本运作再添手笔800亿元定增“再造”同方国芯

这是一次“清华系”资本内部股权调整，其目的是帮助紫光集团获得进军存储芯片产业能力，时机成熟时，定位为“清华系”企业“孵化器”的同方股份适时退出，作为智能卡和特种芯片供应商同方国芯将成为过去，作为存储芯片制造商的同方国芯正在诞生。

来源：一财网 作者：吴丰恒

继紫光股份(000938.SZ)5月份公布225亿定增方案后，“清华系”再度出手抛出高达800亿元同方国芯(002049.SZ)定增计划。

11月5日晚间，“清华系”资本旗下上市平台之一同方国芯发布定增公告，此次定增主要对象为“清华系”旗下紫光集团新近设立的投资公司。市值仅约200亿元的同方国芯，将通过800亿元定增，向存储芯片产业进军。

早在今年7月，紫光集团即希望通过收购全球存储芯片巨头美光科技进军存储芯片产业。

进军存储芯片产业

据同方国芯公告，其募集的800亿资金中，600亿元将用于建设存储芯片工厂，37.9亿元用于收购台湾力成25%股权，126.1亿元用于芯片产业链上下游公司其他收购。

10月30日，紫光集团已宣布了对台湾力成的投资，并成为其第一大股东。后者是全球半导体后段封装测试主要领导厂商之一，同时也是紫光布局存储芯片产业一环。

从产值构成来看，DRAM(动态随机存取存储器)芯片和NANDFlash是存储芯片产业主要构成部分。今年7月，紫光集团有意收购全球排名第三的DRAM存储芯片供应商美光科技，不过尚未取得明显进展。

存储芯片业务布局上，紫光集团今年成功“挖角”台湾华亚科技董事长高启全，台湾华亚科技也是美光科技主要代工厂。从人事任命来看，高启全极有可能负责打理紫光旗下存储芯片业务。

全球存储芯片产业一直存在着产能过剩困扰，进而导致行业不断整合和并购。2008年，存储芯片全球前五大厂商所占份额约75%，到2013年，前五大厂商市场份额的集中程度达到95%。同时，随着存储芯片制造工艺改进，存储芯片制造企业的生存和发展依赖于资本投入。赵伟国曾经表示，紫光对进入存储芯片行业“非常感兴趣”。

通过募集资金建设一家存储芯片制造工厂和控股一家封测厂，紫光在产业中下游扎下脚跟，如果收购美光科技，将可能打造一条存储芯片设计、制造、封测全产业链。如果收购未能完成，紫光和美光科技也可能在业务上展开合作。

“清华系”如何资本运作

同方国芯的定增，是”清华系“资本通过上市公司定增进行的今年第二个大动作。

今年5月，清华控股旗下紫光集团控制的上市公司紫光股份抛出225亿元定增方案，资金用途包括收购惠普旗下新华三51%股份。上述两个定增方案中，紫光集团旗下紫光通信均成为主要定增对象之一，紫光通信在紫光股份定增中拟认购145亿元，通过西藏紫光东岳通信、西藏紫光西岳通信拟认购同方国芯定增共计300亿元。

此次同方国芯定增对象共有9名，分别是西藏紫光国芯、西藏紫光东岳通信、西藏紫光西岳通信、西藏紫光神彩、西藏紫光树人教育、西藏紫光博翊教育、西藏健坤中芯、国研宝业、同方国芯2015员工持股计划。

同方国芯原来的控股股东时同方股份(600100.SH)，定向增发实施后，西藏紫光国芯将成为同方国芯新的控股股东，不过实际控制人仍时清华控股。

拟参与同方国芯定增的9名对象中，多数是紫光集团旗下投资公司为此次资本运作新设立的投资平台。除紫光通信，还包括紫光资本、紫光教育。

其他拟定增对象中，拟认购70亿元的西藏健坤中芯是北京健坤投资全资子公司，后者是包括赵伟国在内的紫光管理层持股公司。拟认购26亿元的国研宝业同样是今年7月才成立的投资公司，由国研科技间接控股，后者资金背景分别是国务院发展研究中心、北京联通、北京兆龙恒基置业，由国务院发展研究中心控股。

也就是说，同方国芯抛出的800亿元定增方案，主要投资者将是紫光集团，同时也有来自紫光管理层、国务院发展研究中心、同方国芯员工等资金背景。如果该方案获批，紫光集团设立的众多投资公司将取代同方股份成为同方国芯新的控股股东，而同方股份、紫光集团的控制人清华控股，依旧是同方国芯实际控制人。

这是一次“清华系”资本内部股权调整，其目的是帮助紫光集团获得进军存储芯片产业能力，时机成熟时，定位为“清华系”企业“孵化器”的同方股份适时退出，作为智能卡和特种芯片供应商同方国芯将成为过去，作为存储芯片制造商的同方国芯正在诞生。