百度招股落下帷幕 敲定发行价252港元

北京时间3月17日，百度公开招股结束。百度将香港IPO发行价定为每股252港元，募资总额约为239.4亿港元（未考虑超额配股权行使），折合美元约为30.83亿。

公告显示，该公司已授予国际承销商超额配股权，可从2021年3月17日直至其后的30天，要求公司以发售价额外发行最多1425万股额外A类普通股。该数字约占本次全球发售初始发行发售股份总数的15%。

对于此次所募集的资金，百度将用于三个方面，第一，用作持续科技投资，推动AI业务商业化。第二，用作进一步发展百度移动生态，促进多元化变现。第三，则是用作一般公司用途，比如补充流动资金等。

市场人士认为，上述发行价为上市留足水位，“AI 第一股”实力加持，加上中信、高盛和美银强有力的机构稳盘，其后续上涨空间巨大。在市场动荡的大环境之下，百度此番交出如此一份答卷可谓不易，由此也可见市场对于国内“AI第一股”的追捧。

认购火爆百度获资本市场大肆追捧

被外界称为“国内AI第一股”的百度，孖展火爆是意料之中。

早在招股首日，百度孖展便达340亿港元，超购23.25倍，其中，富途证券孖展额超百亿，耀才孖展额50亿，辉立超40亿，海通国际、华泰国际等录得大额孖展。

此前，百度招股书显示，此次上市计划全球发售9500万股A类普通股股份，其中，香港和国际发售股份占比分别是5%和95%，即475万股和9025万股。根据招股章程中所述回拨机制，香港公开发售下可发行的股份总数可以调整为最多1140万股发售股份，约占全球发售初步可供认购的12%。

认购火爆背后，是个人和机构投资者对百度股票盈利能力的认可。一方面，参与百度打新能让投资者赚到钱是不争的事实。在专业人士看来，一直以来，中概股在海外上市都无法避免估值折让，而回归港股会明显改善这种情况，以目前百度在美股仅26倍的市盈率水平，回港上市后估值大幅提升是大概率事件，而投资者将有望从中获利。

另外一方面，在目前已经成功二次上市的30家公司之中，投资者如果以IPO的价格参与其中，那么在30个交易日后均能获取收益，涨幅中位数更是高达9.8%，百度作为优质标的，其表现想必也不会让投资者失望。

AI实力加持下的巨大发展潜力

更深层次来看，此次高额孖展背后是投资者对百度未来尤其是AI业务的认可。事实上，百度在AI领域积累的实力足以承担得起用户的期待。

当前，百度是全球为数不多也是中国唯一的已开发全栈AI能力的中国公司，其AI能力涵盖芯片设计、深度学习框架及应用层面。从专利申请量上也可以看到百度在AI方面所积攒的底蕴，截至2020年10月30日，百度拥有中国最多的AI专利数量以及AI专利申请数量。

具体到业务层面上，智能云、智能驾驶和小度助手进展也受到投资机构和行业人士认可。在智能云方面，凭借着“云智一体”的差异化优势，百度智能云已经进入了快速增长轨道。根据官方2020年第四季度的财报数据，百度智能云营收同比增长达67％，相较二三季度进一步提升，年化收入达到近130亿元。IDC公布的报告也显示，百度智能云已连续三次在AI Cloud市场排名第一。

根据灼识咨询报告，智能云解决方案供应商的潜在市场由2015年的人民币7亿元增至2019年的人民币133亿元，期间的复合年增长率为82.3%，预期于2025年将达人民币1,137亿元，2019年至2025年的复合年增长率为43.0%。作为中国智能云领域排名第一的供应商，百度未来还有更广阔的市场空间。

在备受外界关注的智能驾驶方面，倚赖百度先进的自动驾驶技术，Apollo在迎来快速发展的同时也加速了商业化落地。3月16日，消息称百度Apollo获沧州智能网联汽车道路测试和示范运营管理联席工作小组颁发首批无驾驶人测试通知书和自动驾驶示范运营通知书。尤其是自动驾驶示范运营通知书，其可以让百度进行自动驾驶商业化运营模式的探索，加速其商业化落地。

除此之外，截至2020年12月，Apollo累计测试里程达430万英里，持有199块中国自动驾驶牌照。同时，百度已与10家领先汽车制造商签署战略协议。而与吉利共同成立的智能汽车公司集度汽车也受到行业人士的看好，中国是世界上最大的新能源汽车市场之一，灼识咨询报告指出，2025年我国新能源汽车市场空间将达11829亿元，复合年增长率37.1%，集度汽车一旦正式落地，将进入一片广阔的蓝海。

此外，“破圈”的小度助手也有着显著的发展成效。根据公开数据，去年12月，小度助手月语音交互总次数达62亿次，小度助手第一方硬件设备月语音交互次数达37亿次，比去年同期增长66％。

技术实力与业务的共同推动下，近期有24家券商对百度美股进行评级并给出了目标价。整体来看，共有21家机构给予买入、增持、跑赢行业或跑赢大市评级，目标价也介于300美元至407美元，这相当于每股港股214.32至394.7港元；中位数为375美元，相当于每股港股364港元，较百度港股定价高44%。

由此可见，无论是百度美股还是港股，未来都还将拥有更大的增长空间，也就不难理解资本市场对百度的追捧了。据悉，待港交所批准后，百度将于3月23日正式在港交所主板开始交易，股票代码“9888”。

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