AI信贷市场已现“恐慌迹象”？甲骨文五年期CDS创下历史新高

财联社7月21日讯（编辑 潇湘）周一，防范甲骨文公司债务违约的保护成本，进一步创下了历史新高，同时该公司的债券遭到大举抛售，原因是市场对其在人工智能领域巨额投资能否获得回报的疑虑日益加深。

根据ICE Data Services的数据显示，作为衡量潜在信用风险的关键指标——甲骨文五年期信用违约互换(CDS)在周一盘中一度升至203个基点——这是自2008年底有记录以来的最高水平，超过了上周五创下的198.23个基点的前峰值。

与此同时，甲骨文公司债周一全线走弱。

据Trace数据显示，甲骨文交易最活跃的债券之一——2056年到期、票息为6.7%的债券利差扩大了约8个基点至263个基点；其2036年到期、票息为5.7%的债券利差，则扩大了约9个基点至205个基点。

上周，中国AI初创企业月之暗面推出的最新人工智能模型Kimi K3，再次引发了华尔街对巨额资本支出将影响科技企业盈利的担忧。美国科技企业财报季将于当地时间周三拉开帷幕。甲骨文公司将于9月9日公布财报。

作为彭博美国高评级企业债券指数中金融业以外的最大发行方，甲骨文已成为美国信贷市场衡量人工智能风险的重要风向标。

标普全球评级本月早些时候将甲骨文的评级下调至BBB-(仅比垃圾级高一档)，理由是该公司在人工智能领域的支出不断增加。

高盛交易部门表示，向人工智能公司提供贷款的投资者中出现了“恐慌迹象”——甲骨文就是最明显的例子。标普将甲骨文的信用评级下调至仅比垃圾级高一级，这意味着贷款方现在认为该公司处于风险边缘。甲骨文未来一半的收入依赖于OpenAI，而OpenAI从未实现过盈利。向甲骨文提供贷款的投资者目前收取的利率远高于向其他大型科技公司收取的利率，因为他们对能否收回贷款的信心不足。

摩根士丹利信用分析师Lindsay Tyler表示，随着甲骨文持续大举投资，投资者的关注点应转向穆迪评级的任何变动——穆迪目前给予该公司Baa2评级，展望为负面。

“虽然‘堕落天使’(评级降至垃圾级)风险并非迫在眉睫——尤其是考虑到甲骨文股权和提前偿还等杠杆因素，但从中长期来看，该风险仍取决于执行情况和变现能力，”Tyler在7月9日的一份报告中写道。