半导体并购视角：双成药业能否借收购奥拉股份在“科技+并购”浪潮中起航？

随着“科创板八条”、“并购六条”等一些列监管政策接连出台，今年以来，科技领域并购案例频发，其中跨界并购及并购半导体公司的数量明显增加。

如双成药业（002693.SZ）拟购买奥拉半导体100%股份；希荻微（688173.SH）筹划购买诚芯微100%股份并募集配套资金；百傲化学（603360.SH）宣布以近四倍溢价收购芯慧联等，均属于跨界并购，且并购标的均属于半导体公司。

针对科技领域并购的活跃度持续上升的情况，市场观点认为，主要是受到上半年半导体行业吹来复苏暖风，企业扩张需求增加。叠加国务院及证监会近期出台的多项政策鼓励上市公司并购，推动了半导体业并购频发的局面。同时，并购重组可有力推动产业链整合，进一步提升行业集中度，促进创新技术的发展。

数据显示，目前A股半导体相关上市公司有158家，但千亿以上市值却仅有6家。通过并购或跨界重组，将推动半导体企业做大做强，符合半导体产业的整体利益。

当前，我国国产半导体设备虽然在成熟制程上基本已经突破，但在先进技术节点仍有待突破，根据权威数据，我国在主要半导体前道设备的国产化率仍低于个位数，半导体产业还有很大的成长空间。

为促进半导体产业快速高质量发展，除了实现技术破壁，并购也是实现产业资源优化配置,促进产业结构调整和转型升级的一大路径。而在加快发展新质生产力的当下，跨界并购还可实现不同产业之间的资源整合和协同联动，进而实现传统产业转型升级、战略性新兴产业成长壮大双赢的局面。

以双成药业并购奥拉股份为例。双成药业系老牌合成多肽药企，公司主要从事化学合成多肽药品的研发、生产和销售。而奥拉股份则深耕半导体领域，是一家专注于以时钟芯片为主的模拟芯片及数模混合芯片的研发、生产及销售的平台型模拟集成电路设计企业。

据悉，奥拉股份是境内少有能在去抖时钟芯片领域直接与境外厂商竞争的企业，公司新一代去抖时钟芯片产品抖动性能已达到世界头部时钟芯片厂商同类产品水平。根据Market Data Forecast数据，以2021年时钟芯片产品销售金额计算，奥拉股份在全球去抖时钟芯片市场份额为10.19%，在国内排名第一。

盈利能力方面，根据公开数据，剔除股份支付因素的影响后，奥拉股份2022年、2023年及2024年1-7月的净利润（未经审计）各为6833.04万元、3471.87万元和3.07亿元。

有专业人士认为，上市公司通过跨界并购，可以将优质资产注入公司，提高整体盈利能力。双成药业通过收购奥拉股份，将进入半导体行业，实现其在半导体业务领域的拓展。且奥拉股份盈利能力较强，收购奥拉股份将有望推动双成药业整体盈利能力的提升。