刹车巨头Brembo29亿买了个“避震器”

两家世界汽车零部件巨头，宣布即将强强联手。

10月11日，高端刹车制造商布雷博（Brembo）发布公告称，将以4.05亿美元（约28.6亿元）的价格，从美国汽车零部件制造商Tenneco（天纳克）手中，全资买下瑞典悬架公司欧林斯（Öhlins Racing）。

这也是Brembo史上最大规模的收购，而且现金支付，无债务，预计在2025年初就会完成。

如此干脆拿下，什么原因？

用Brembo执行董事长的话来说，欧林斯与 Brembo 是“天作之合”。

Brembo拟收购Ohlins

10月11日，Brembo发布公告称，与天纳克签署了一项协议：

Brembo将以4.05亿美元（约28.6亿元）的价格，全资收购天纳克旗下欧林斯 100%的股权。

这是Brembo历史上最大的一笔收购，不过钱花得很干脆：

收购将使用可用现金，以无债务方式支付，如果经过监管部门批准，预计会在2025年的年初提前完成。

这可不算一笔小数目，Brembo第二季度总共收入10.1亿欧元（约78.2亿元人民币）。

平均算下来，几乎相当于Brembo一个月的全部收入，比去年全年的净利润还高。

不过为了拿下欧林斯，Brembo做好了充足的准备：10月初卖掉了轮胎制造商倍耐力5.58%的股份，成功筹集到超过2.8亿欧元（约21.67亿元）的现金，再加上年中账上剩余5.1亿欧元（约39.4亿元），钱袋子相当充裕。

可能有人对Brembo并不熟悉，它其实是一家刹车供应商，1961年在意大利成立。

起初Brembo只是一个小型机械车间，不过很快因为在机械和冶金领域的丰富经验，获得了阿尔法·罗密欧等重要客户的认可。

1964年，Brembo开始为零配件市场生产首批意大利制动盘，之后又逐渐扩展到制动系统的其他部件，产品以其高性能、可靠性和耐用性著称，慢慢在国际上获得认可，成为欧洲制动盘零配件巨头 。

如今Brembo的工厂遍布德国、西班牙和美国等12个国家，每年为全球30多家不同的OEM厂商，提供超过3200万套制动转子。

包括丰田、本田、通用、宝马、大众等等车企巨头，吉利、奇瑞、小米、蔚来等中国车企，都是Brembo的客户。

除了汽车的制动系统，Brembo的业务还扩展到了摩托车和赛车的制动系统。

从这次的收购计划来看，Brembo的胃口似乎更大了，已经不再满足于刹车领域，开始向其他汽车零部件延伸。

欧林斯是谁？

被收购的欧林斯，也是一家汽车零部件大佬，专注汽车的减震系统，以在赛车运动中的卓越性能闻名。

欧林斯于1976年在瑞典成立，创始人Kent Öhlins还是一名越野摩托车手。

起初欧林斯只是做排气管、引擎以及避震等装置的制造，并且以电单车产品为主；到了1980年代初期，开始专注减震系统的研发，后来逐渐涉足到汽车市场，开发悬架技术。

目前的产品主要包括减震器、前叉、转向阻尼器、软件和算法以及OEM和售后市场的配件。

MotoGP、F1方程式、世界拉力锦标赛(WRC)等等国际赛事的顶级车队，就在用欧林斯提供的减震系统。

预计欧林斯今年全年的营业收入将在1.44 亿美元（约10.2亿元）左右，调整后EBITDA利润率在21%至22%之间。

事实上，这并不是这家避震巨头第一次被收购，此前曾属于美国公司天纳克。

天纳克也是汽车零部件制造商，2018年全球汽车市场“并购”盛行，汽车行业呈现整合趋势，天纳克也希望壮大自身的汽车零部件市场。

而欧林斯避震技术积累颇深，拥有连续可控电子避震技术（CES）专利，天纳克又恰好是CES的授权生产厂家，双方技术互补。所以欧林斯以1.6亿美元的价格被天纳克收购，创始人Kent Öhlins保留了欧林斯的少数股权。

不过，2022年天纳克被Apollo Global Management, Inc.的关联公司运营的投资基金收购，并从纽约证券交易所退市。

刹车+减震的强强联合

那么天纳克为什么要把欧林斯转手卖给Brembo呢？

其一是天纳克出于公司自身状况的考虑，实现长期目标需要“轻装上阵”，简化业务组合并，加强资产负债表，所以打算把欧林斯划出去。

其二是Brembo想扩大汽车市场的产品和服务范围，以及把业务线从制动系统扩展到悬挂系统。

本次收购欧林斯，也是延续了Brembo在摩托车和赛车领域的投资动作。

2021 年，Brembo收购了丹麦的 SBS Friction 和西班牙的 J.Juan，完成了两轮车专用制动系统解决方案的提供。今年 2 月，Brembo宣布在泰国设立生产基地，专门为摩托车制造商生产制动系统。

而现在，Brembo又把目光瞄准了汽车零部件的组合。

欧林斯在原始设备、赛车运动和售后市场的减震技术方面的产品线丰富，又恰好欧林斯与Brembo“志趣相投”——都涉足赛车领域。欧林斯的加入，对Brembo而言可谓是如虎添翼。

于欧林斯而言，天纳克的CEO Jim Voss表示，这次出售也为欧林斯及其员工，在Brembo的领导下继续在市场上取得成功提供了机会。

从汽车行业的层面看，这笔近29亿元的交易引起不少关注，同时也可能预示一个重要的信号。

如今，欧林斯正在开发下一代适用于公路和赛道的机电悬挂技术。

悬挂技术和制动技术的双强结合，也许会给Brembo，乃至给整个汽车行业，带来更高性能的汽车零部件和移动解决方案。

对于中国而言，Brembo已经在中国市场建立了生产基地，而欧林斯此前主要还是通过进口方式进入中国。如果收购整合完成，可能也会推进中国市场的本地化生产，带来更低成本。

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