华尔街分析师称英伟达股价可能再飙升561%

鞭牛士报道，10月6日消息，据外电报道，如果你在 2023 年初向Nvidia (NASDAQ: NVDA)投资 100 美元，那么现在你将拥有 830 美元，这要归功于该公司股价在人工智能 (AI) 的推动下大幅上涨。

即便如此，一位分析师表示，到 2030 年，该股仍可能从现在的 120 美元左右跃升至 800 美元左右。

波士顿咨询集团前高级顾问菲尔·帕纳罗认为，人工智能的持续增长和英伟达下一代 Blackwell 处理器的问世，可能使英特尔的年收入从 2024 财年的 610 亿美元增至 2030 年的 6000 亿美元。

让我们看看 Panaro 提到的催化剂，看看它们是否足够强大，能够帮助 Nvidia 在长期内维持其惊人的增长。

对加速计算的需求日益增长

Nvidia 首席执行官黄仁勋在公司 8 月份的财报电话会议上表示，加速计算将成为长期增长动力。黄仁勋表示，从使用中央处理器 (CPU) 的通用计算过渡到基于图形处理器 (GPU) 的加速计算，可以帮助将计算成本降低 90%。

Nvidia 表示，由于 GPU 可以加速数据中心的繁重工作负载，而如果使用 CPU，则需要更长的时间，因此加速计算不仅速度更快，而且由于其能耗更小，因此也更具可持续性。

黄仁勋预测，根据能源效率，几年内价值 1 万亿美元的数据中心将全部实现加速计算。

据估计，数据中心占全球能源消耗的 1% 到 2%，预计到本世纪末这一数字将翻一番。因此，与 CPU 相比，GPU 的速度要快得多，预计将有助于长期降低能源消耗。

预计未来五年，数据中心加速器的需求复合年增长率 (CAGR) 将达到 28%。黄仁勋表示，加速计算的转型可能会创造巨大的终端市场，这可能意味着他的公司正处于惊人增长曲线的开端。

这是因为 Nvidia 是数据中心 GPU 市场的主导者。据报道，截至去年年底，该公司已控制了该领域的 98%，因此即使它失去了部分市场份额，它也有望从加速计算的长期增长中获益。

Nvidia 即将推出的 Blackwell AI GPU 前景似乎十分光明，该公司表示，需求量超过供应量，这一趋势明年也可能会继续下去。

为什么 6000 亿美元的营收看似可以实现

上面讨论的 Nvidia 的稳健前景有助于解释为什么该公司未来三个财年的收入预期将大幅增长。

如上图所示，预计 Nvidia 的营收将在 2027 财年突破 2070 亿美元，是其 2024 财年收入的三倍多。该公司的 2027 财年将与 2026 日历年的大部分时间重合。因此，要到 2030 日历年（Nvidia 的 2031 财年）实现 6000 亿美元的收入，它将需要在四年内实现 30% 的年增长率。

Nvidia 服务于多个快速增长的市场，例如 AI 芯片（预计到 2032 年，年增长率将达到 41%）、数字孪生和云游戏，因此到 2030 年，它的收入很有可能达到 6000 亿美元。但这种增长是否会转化为 Panaro 预测的股价上涨潜力，仍有待观察。

假设 Nvidia 的销售额在 2030 年确实达到 6000 亿美元，那么该股必须维持其目前的32 倍市销率 (P/S)，才能从这一水平获得 561% 的回报。这将意味着其市值达到 19.2 万亿美元，而目前的市值略低于 3 万亿美元。

如果我们不给英伟达如此高的销售倍数，并假设到 2030 年其市销率为 8（与美国科技行业平均水平一致），其市值将跃升至 4.8 万亿美元。

因此，假设 Nvidia 的估值更合理，那么该公司的市盈率可能会比当前水平高出 61%。但如果市场决定继续以高额倍数回报该公司，因为该公司的增长势头良好，那么从长远来看，该公司很有可能实现更强劲的上涨空间——甚至可能接近 Panaro 的雄心勃勃的预期。