禾赛科技在美成功上市，全球市值最高的激光雷达公司

一直以来，美股都是中国科技企业重要的融资场所。只是近几年因行情下跌、地缘政治等因素，让中国科技企业赴美上市面临众多不确定性。但好在，市场正在回暖，2月9日，国内激光雷达领军企业上海禾赛科技有限公司（以下简称“禾赛科技”）正式在美国纳斯达克上市，成为“中国激光雷达第一股”。

上市首日，禾赛科技即展示强大的实力，股价由开盘价19美元/股，涨至23.75美元/股，至收盘时报价21.05美元/股，涨幅11%。以当前股价计算，禾赛科技最新总市值为26.21亿美元，是全球市值最高的激光雷达公司。

通过禾赛科技此前提交的招股书可以了解到，禾赛科技的净营收从2019年的3.481亿人民币增长至2020年的4.155亿人民币，增长19.4%。到2021年，禾赛科技的净营收进一步增长至7.208亿人民币，增长73.5%。从2021年9月30日止九个月到2022年9月30日止九个月期间，净营收从4.594亿人民币增至7.935亿人民币，实现72.7%的增长率。

就收入而言，据弗若斯特沙利文报告，禾赛科技也成为2021年全球自动驾驶市场中激光雷达市场份额占比最大的企业，约占全球市场份额的60%。截至2022年9月30日止九个月，公司收入规模高于当前全球已上市的激光雷达公司，较第二名高出约3.6倍。

在2019 年、2020年和2021年，禾赛的毛利率分别为70.3%、57.5%和53.0%。从2021年9月30日止九个月和2022年9月30日止九个月期间，禾赛的毛利率分别为53.3%和44.0%。禾赛科技的毛利率有所下降，主要是因为其主营业务从自动驾驶转移到了前装量产车。

2021年以前，禾赛科技主要卖机械式激光雷达，虽然毛利率高，但交付量低，2017-2021年加起来总共才交付了2万台。禾赛科技宣布10万累计交付量里程碑时，其中8万台都是2022年交付的，而在这8万台里，又有超过6万台都是AT128。2022年（1-9月）禾赛科技的毛利率为44%，对比海外激光雷达公司，除了Ouster的毛利率为正30%，其他所有公司的利润率都为负。从这来看，全球所有激光雷达公司里，禾赛科技是最有希望盈利的厂商。

根据全球知名市场研究与战略咨询公司Yole Intelligence发布的《2022 年汽车与工业领域激光雷达报告》，在众多厂商中，禾赛科技获得了多个「全球第一」：ADAS 前装量产定点数量全球第一，L4 自动驾驶激光雷达市场份额全球第一，车载激光雷达领域总营收全球第一。目前禾赛已获得来自超过10个主流汽车OEM共计超过数百万台的激光雷达前装量产定点，其中包括长安、上汽、吉利这样的领先大厂，也包括理想这样的新势力领头羊。

2022年是激光雷达规模化生产元年，也是禾赛科技冲刺激光雷达赛道高光不断的一年。在这一年里禾赛科技完成了第10万台激光雷达交付，再一次向市场展示了领跑全球的“禾赛科技速度”。凭借年交付近8万台的好成绩，禾赛科技也成为名副其实的量产冠军。期待禾赛科技在ADAS今后几年需求暴增之后，毛利率会随着销售量的上升，稳定在一个可观的数字。