拼多多Q1“小反弹”:减营销重研发战略显效,未来坚持加大投资
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拼多多Q1“小反弹”:减营销重研发战略显效,未来坚持加大投资

北京时间5月27日晚,拼多多发布了2022年第一季度财报。报告期内,拼多多营收237.94亿元,同比增长7%;归属于普通股股东的净利润为26.00亿元,去年同期为净亏损29.05亿元。截至2022年3月31日的12个月内,拼多多活跃买家数为8.819亿,同比增长7%。

整体来看,拼多多该季的多项业绩数据均好于市场预期,推动其股价在27日美股收盘时大涨15.19%,至48.3美元/股,最新市值达610.7亿美元。

而事实上,公司营收和用户数均维持在低增速状态,对此,拼多多董事长兼CEO陈磊在财报会上表示“在所难免”,并建议“大家不要过度关注这种季度间的波动,而应将注意力放在我们正在做的事情能否产生价值、为公司带来高质量的成长”。

增速环比小幅反弹,长期放缓已“在所难免”

财报显示,2022年第一季度,拼多多营收增长主要来源于在线营销服务和交易服务的收入增加。其中,在线营销服务收入达181.58亿元,同比增长29%;交易服务收入为55.91亿元,同比增长91%,两者合计同比增速为39%。相比之下,由于公司持续对自营业务的战略性收缩,后者收入大幅下滑99%,仅贡献了4390万元的营收。

来源:拼多多财报截图

来源:拼多多财报截图

两相抵消,导致拼多多季度增速最终收为7%,仅次于2021年第四季度的3%,成为2017年上市以来的第二低营收增速。

钛媒体App制图

钛媒体App制图,数据来源:拼多多财报

用户方面的表现虽然也优于前季——截至2022年3月31日,拼多多年活跃买家数达到8.819亿,单季新增约1320万,2021年第四季度新增约140万;平均月活跃用户数为7.513亿,环比增加1790万,上一季度则出现了环比减少——但同比增速同样只有个位数。

对此,陈磊表示,过去一段时间,拼多多一直在调整发展策略,开始更侧重研发和农业的投入,追求长期、高质量的发展,这种调整带来效果是需要一定的努力和时间的,所以短期内增速可能会受到一些影响。另外,发展到现在这么大基数的用户规模,长期的趋势是清晰的,即尽管会有季度波动,但增长放缓在所难免。

事实上,不仅拼多多,在2022年第一自然季度,其竞争者们纷纷交出了“上市以来最低营收增速”。值得注意的是,抛开电商红利期结束,疫情的影响成为“众矢之的”,陈磊不出意料地谈到了相关方面。

他直言,和很多同行一样,拼多多在疫情期间也积极地利用自己的优势,为消费者提供服务。过程中感觉到,整个公司在运作方面存在一些不足,比如对市场变化的感知、对消费者需求的理解等方面,还有很大的提升空间。“这是疫情对我们最大的影响。”

因此,“拼多多当下的重点仍在于更好地服务现有用户,以消费者为导向、巩固他们对平台的信任、提升用户的心智。并希望能通过研发、通过农业方面的投入、通过为消费者创造价值,最终实现上述目标。”

营销费用同比下降14%,加大投资力度“更有信心”

事实上,过去一年多的时间,在陈磊的掌舵下,拼多多持续缩减营销开支,加大研发投入,特别是在农业方面。

体现在财报中:2022年第一季度,拼多多销售和营销费用同比减少14%至112.19亿元,占收入的比例也进一步降低至47%,去年同期则为59%。与此同时,由于员工人数的增长以及招募更多资深研发人员,研发费创下新高,同比增长20%至26.68亿元。

来源:拼多多财报截图

来源:拼多多财报截图

随之而来的是盈利情况好转。本季度,拼多多归属于普通股股东的净利润为26.00亿元,同比扭亏,环比上一季度的66.20亿元则下降明显,主要是因为去年四季度拼多多的技术服务提供商提供了一次性返利,虽不知具体金额,但据称贡献了当季利润的重要部分。

不过,即使已经连续四个季度实现盈利,拼多多声称并没有将盈利作为目前的优先事项。其财务副总裁刘珺解释说,“过去几个季度,我们的利润仍然是由于经营杠杆的释放,特别是营销费用的减少。面对较低的增长,我们也控制了支出。”

“但在竞争加剧的情况下,在服务客户方面我们仍有许多改进空间。”因此,刘珺表示,拼多多需要加大投资力度,这可能会导致其未来的季度利润波动。而过去几个季度的盈利能力则让其更有信心继续进行长期投资。

陈磊也坚信,研发投资可以带来高质量的发展。“我们将继续加大投资力度,这将体现在我们的未来财务业绩中。”

具体到农业方面,他透露,过去的一年,团队和他本人都花了很多的时间和精力在评估项目,在研究如何把资金用到最需要的地方。确实取得了一些成果,但通过技术来赋能农业其实还是一件需要非常仔细斟酌、需要有格外耐心的事。

“在这个领域,我们是有长期战略的。整体来看,当前的投入还处于早期阶段。”陈磊认为,对于如此庞大的投入领域来说,无论是投入周期还是投入力度,都不会受到中短期波动的影响。

谈及未来几个季度的展望,刘珺表示,转化率或货币化率并不是一个可预测的指标,建议不要关注季度之间的波动。从长远来看,拼多多的货币化率取决于其创造了多少价值。“我们将继续坚持农产品‘零佣金’政策,全力为农商提供支持;也反复提到,会加大对农业的投入,以改善消费者体验。随着农产品比例的增加,货币化率可能会受到影响。