“股神”老搭档查理·芒格就危机首度发声：现在应谨慎行事，而不是积极行动

我们正在经历一场衰退，唯一的问题是它影响范围有多大，持续时间有多长，但我们确切知道这件事会过去。

4 月17日，《华尔街日报》记者Jason Zweig采访了采访了“股神”巴菲特的老搭档， 伯克希尔·哈撒韦副董事长查理·芒格先生，对新冠疫情引发的全球危机、航空公司的求援以及经济萧条的幅度等话题进行了探讨。 《红周刊》记者第一时间对此次报道的全文进行了编译，以飨读者。 在采访中，芒格先生表示，虽然他建议大家大多数时间什么也不做，但在有“便宜货”的时候，伯克希尔会“积极”地加仓。 而对于我们是否会走入一场大萧条？ 芒格表示，我们现在已经在萧条当中了，虽然会持续多久我们不能判断，但我可以确定地说，我们一定会度过这场危机。

精彩观点：

当有史以来最严重的台风来临时，我们只想带着大量流动性走出台风，我们想把100%的现金留着去收购企业。

沃伦希望那些把90%资产都投资于伯克希尔的人资金是安全的，所以我们总是很小心，但这并不意味着我们不能做一些积极的操作或抓住一些机会，我们是相对保守的，但也会在市场有明确安全预期时进场。

我们正在经历一场衰退，唯一的问题是它影响范围有多大，持续时间有多长，但我们确切知道这件事会过去。

我不认为我们会出现长期的大萧条，政府会采取积极的举措避免出现大萧条。但我们会进入一段混乱的时期，美联储的“印钞”行为会对我们有所困扰。

芒格先生是伯克希尔哈撒韦公司副主席，是沃伦巴菲特的长期商业伙伴，他喜欢说，取得成功的关键之一是“不要操作”，这意味着绝大多数时候什么也不做，而在有便宜货的时候“积极”地加仓。

我这周和芒格先生通了电话，他在今年1月1日时年满96岁，声音和以前一样清晰而且充满活力。与以往一样，他在确定性的事情和“比较难的事情”中间化了很清晰的界限，这也是他和巴菲特面对不知如何回答的问题时的惯常做法。总之，芒格非常明确地表示，现在应该谨慎行事，而不是采取行动。

2008年至2009年，也就是上一次金融危机爆发的那几年，伯克希尔斥资数百亿美元投资于通用电气（General Electric Co．）、高盛集团（Goldman Sachs Group Inc．），还收购了Burlington Northern Santa Fe 公司（本刊注：BNSF公司运营北美洲最大的铁路之一）。

以下是对话实录：

伯克希尔·哈撒韦会像2008、2009年那样进行同样规模收购吗?

“嗯，我想说，当有史以来最严重的台风来临时，我们就像一位船长。”芒格说到，“我们只想逃离台风，我们宁愿带着大量的流动性冲出去，我们很认真的对待，这不是闹着玩的。“哦，太好了，一切都要完蛋了，我们想把100%的现金留着去收购企业。”

他补充道：“为了那些把90%净资产都投资于伯克希尔的人，沃伦希望伯克希尔是安全的。我们总是站在安全的这一边，但这并不意味着我们不能做一些积极的操作或抓住一些机会。基本上，我们是相对保守的，但也会在市场有明确安全预期时进场。”

肯定有很多公司高管打电话给伯克希尔，想要你们投资吧?

“不，他们没有”，芒格说，“在危机下，人们最典型的反应是，好像都被吓住了。以航空公司为例，他们不知道该怎么办，他们都在和政府谈判，没有人给沃伦打电话。他们的生产活动被冻结了，他们从来没见过这样的事，他们也没想到过这种可能性。”

他重复了一遍，强调说:“所有人好像都被吓住了，而且我和沃伦的电话也没有响个不停，每个人好像被困在了原地。”

伯克希尔在铁路、房地产、公用事业、保险和其他行业持有大量股份。巴菲特和芒格先生可能比其他人（除了美联储以外）有更多、更准确的关于美国经济的数据。但芒格也不敢猜测经济低迷会持续多久，或者会变得有多糟糕。

“在美国，从来没有人见过这样的事情”，芒格说，“（疫情）与以往任何事情都不同。每个人都说他们知道会发生什么，但没有人知道会发生什么。”

可能会出现另一场大萧条吗?

“当然，我们正在经历一场衰退，”芒格说，“唯一的问题是它影响范围有多大，持续时间有多长，但我们确切地知道这件事会过去。而具体会造成多少损失、衰退的程度有多大、会持续多久却没有人知道。”

他补充道:“我不认为我们会出现长期的大萧条，政府会采取积极的举措避免出现大萧条。但我们会进入一段混乱的时期，美联储的‘印钞’行为会对我们有所困扰。”

如果病毒得到控制，政府会降低其在经济中的干预作用吗？

“我们并不确切地知道会有哪些宏观经济的后果，”芒格说，“但我认为，早晚经济将会复苏，那将会是温和的经济增长。就业水平很可能再也恢复不到疫情发生前的水平，可能因为种种原因，我们永远也回不到之前的就业率水平了，我不知道。”

伯克希尔不会毫发无损，芒格说：“这场危机会使我们关闭一些业务。我们有一些经营不善的生意……作为（伯克希尔）家族企业中的一员，我们可以容忍（它们），但如果是其他企业，则已经被关闭了。我们有一些规模小的企业，关闭后将不会再开业了。”

芒格先生告诉我：“我完全不知道股市会不会创下新低。”他说，因为冠状病毒带来的全国隔离是我们必须要做的事情，只能顺其自然了。“你还能做什么呢？”

投资者目前可以通过小幅的操作来恢复控制感，但是，就目前而言，和芒格先生保持一致似乎是最明智的做法。