网易有道Q4财报：在线教育营收增长，K12课程与硬件撑起核心收入

钛媒体2月27日消息，智能学习公司网易有道发布2019年第四季度及全年未经审计财务报告。财报显示，网易有道2019年第四季度净收入4.104亿元（590万美元），同比增长78.4%；运营亏损为2.04亿元（2930万美元），而去年同期为5030万元。

与第四季财报同时披露的，还有网易有道2019年年报。数据显示，2019年，网易有道净收入为13亿元（1.874亿美元），较2018年增长78.4%；运营亏损为6.090亿元（8630万美元），而2018年为2.191亿元。

网易有道CEO周枫表示，“2019年，我们显著强化了在线教育服务，加强课程产品和内容，培养核心导师和销售团队，完善了运营流程标准和过程管理工具，这使得我们有了更高的销售转化率和留存率。”

在教育领域的运营经验，正在快速复制到全学科体系中，这帮助其初步实现了规模效应，也是其可持续增长的基础。

周枫称，在强化课程产品和内容的驱动下，四季度在线课程营收增长了211%，达到3.47亿元，其中，初中语文、初高中物理、成人实用英语、少儿编程等课程增长尤为强劲。

除了线上渠道，网易有道也开始通过线下渠道分销，2019年四季度线下渠道拓展了3个省。2020年，网易有道会增加分销，进一步扩大智能硬件线下销售渠道。

在财报发布后的电话会议中，周枫透露，2019 年，有道平台的平均月活跃用户数同比增长了 12.2％，达到 1.081 亿，其中第四季度为 1.14 亿。

K12 课程与有道词典笔增长强劲

财报显示，由在线课程、智能硬件为主要构成的学习型产品和服务，已经成为网易有道主要营收来源。

2019年第四季度，网易有道学习型产品和服务营收为3.119亿元（4480万美元），较去年同期的1.364亿元人民币增长128.6%，占总营收比例近八成。

学习服务的增长主要归因于在线课程收入的增加，这是由K-12付费学生入学人数的强劲增长推动的。

2019年第四季度，网易有道K-12付费学生入学人数同比增长366.3%，达到16.11万人，去年同期为3.45万人。第四季度，有道精品课程每生付费总费用同比增长79.2%，达到1088元，去年同期为607元，同比增长79.2%。

此外，有道智能学习产品收入在2019年第四季度同比增长近400%。周枫表示，这主要得益于网易有道在2019年8月发布的有道词典笔2.0的推动。

在毛利率方面，2019年第四季度，有道毛利率为29.8%，与去年同期持平。其中，学习型产品和服务毛利率从为29.3%，去年同期为21.6%。这部分毛利率的提升，主要原因是有道规模经济的实现、业务扩张和师资薪酬结构优化。

总览整个2019年，网易有道营收为13亿元（1.874亿美元），较去年的7.316亿元人民币增长78.4%。其中，学习型产品和服务营收为8.519亿元（1.224亿美元），较去年的4.287亿元人民币增长98.7%。

增长的主要原因也是K-12付费学生人数的强劲增长。2019年，K-12付费学生人数同比增长185.2%，达到35.88万人。2019年，有精品课程每个学员付费总费用同比增长60.8%，达到899元。这一增长还得益于学习产品的增长，主要是有道词典笔2.0销量的上涨。

有道透露，在2019年双十一购物节中，有道词典笔2.0单日销售量过万台，位居电商平台上查词品类第一销量。

获客和营销，依旧造成亏损的主要原因

财报显示，2019年第四季度有道运营亏损为2.04亿元（2930万美元），去年同期为5030万元人民币。运营亏损率为49.7%，低于去年同期的21.9%。

在运营支出方面，2019年第四季度为3.265亿元（合4690万美元），而去年同期为1.186亿元人民币。

这其中，主要是第四季度的销售和营销费用大幅上涨。数据显示，2019年第四季度的销售和营销费用为2.058亿元人民币（合2960万美元），而去年同期为5410万元人民币。这一增长主要是由于销售和营销工作的加强，以及营销人员薪酬的增加。

在研发费用上，2019年第四季度为8930万元（1280万美元），较去年同期5060万元增长76.4%。这部分增加的主要原因是，课程开发和技术专业人员数量的增加，与工资相关的费用增加，以及2019年10月有道完成首次公开发行后，第四季度基于股份的薪酬费用增加。

从总体上看，在2019年，有道运营亏损为6.090亿元（8630万美元），而去年为2.191亿元。营业亏损率为46.1%，低于2018年的30.0%。其中，销售和营销费用为6.229亿元（8950万美元），而去年为2.134亿元，主要原因是，与学生获得，品牌提升，以及销售和营销人员薪酬相关的费用增加。

从在线教育行业发展状况来看，2019年以来，K12在线大班课模式，是被关注到的新重点，网易有道长期亦是主打名师精品课的业务模式。不过，从有道这份财报，我们发现，即便是K12学生需求强劲，但获客成本的高企，线上流量红利的消失，依旧成为了阻碍在线教育公司实现盈利的核心的因素。

或许，扩充其他产品收入来源，例如智能硬件销售之于有道，正成为他们获得更多收入的另一重希望。（本文首发钛媒体，作者｜李程程）