美债倒挂，股市大跌，中本聪来闹，比特币这出戏该怎么演

从今年看，没有什么比区块链市场更能引起监管机构及大公司关注和发声了！

因为，加密货币终于从未过门的媳妇变成了领证的女主人。

最近有几件事情炒的特别火：比特币大跌、全球股市大跌、Libra要变超主权货币、中本聪自爆自己是中本聪......

刷不完的热点正在加剧整个行业的焦虑！

区块链全球监管，我的道路在哪？美国如此频繁炒作Libra，背后目的何在？比特币又下跌了，说好的避险属性，为何不管用了？

当然，焦虑背后，也不乏有让人兴奋的事情。中共中央、国务院支持在深圳开展数字货币研究与移动支付等创新应用，中国政府支持的数字货币可能会比Libra的官方发布时间更早。

一入币圈深似海，如同娱乐圈，从来不缺一些乌龙事件，比如：一个自称自己是真的中本聪的巴基斯坦人正在不断提供资料证明自己的中本聪本人，证明我妈是我妈的桥段竟然用在了区块链上，着实让人乍舌。

林林总总的焦虑令人眼花缭乱，那拨开迷雾见明月也就变得急需。

区块链全球化发展，离不开全球区块链行业发展的大背景。今天，我们就来回顾一下最近到底发生了哪些事：比特币真的被唱衰了吗？区块链产业到了怎样的一个转折期？我们的数字货币钱袋子又面临哪些挑战？

01 区块链全球发展形势概览

前段时间，美国及全球各地区纷纷降息，北大博导香帅老师在解读降息的时候说：降息的根本原因是纠偏“利率倒挂”，维稳经济。然而，此次降息的结果是，8月14日，美国国债出现倒挂预警，欧股、美股、亚太股集体下跌。2007年以来，美国首次出现10年期利率低于短期2年期的利率，根据历史经验，利率倒挂是全球经济即将出现衰退的典型信号，在过去60年中，每一次衰退前都出现同样的状况。

被称为数字黄金，具有避险属性的比特币，也同步暴跌，大家期待的表现被落空，各专家媒体纷纷发声解读。CCN Markets发表观点表示：比特币不是任何东西的对冲。

02 那么，到底要不要唱衰比特币？

虽然此次比特币同步下跌让人失望，但据AICoin数据显示，截止目前，BTC流入资金仍排名首位，流入资金超43亿元。

经济学家、现任耶鲁大学经济学教授的Aleh Tsyvinski发表了一篇关于加密货币的风险和回报的研究文章。他注意到，与传统的债券和股票相比，加密货币通常具有更高的夏普比率。这表明加密货币不仅仅具有更高的波动性，对于其投资也是值得的，因为可以产生更高的回报。数据显示，比特币的风险调整回报率一直高于其他主要资产类别。比特币4年的夏普比率一直在2.0以上，2019年达到3.0以上。与此同时，最近金价的反弹使其夏普比率回到了1.3左右的水平。另一方面，债券和EMFX（新兴市场外汇）的夏普比率则处于负区域。

股票和加密分析师Ronnie Moas发布推文称，预测比特币价格将在未来6至12个月内达到2.8万美元的关口。就市场估值而言，比特币的表现超过了道琼斯工业平均指数（DJIA）30个成分股中一半以上的企业，其中包括高盛、IBM、麦当劳、耐克、波音等许多行业巨头。

比特币临近减半，挖矿难度将会提高，加上Facebook 稳定币Libra 的普及，对比特币有信仰的人只增不减。情不知所起，一往而深，这或许是对比特币信仰者最贴切的表达了。

03 除了信仰，还有哪些大动作正在支撑着比特币的数字黄金地位？

美国作为全球金融市场的领航者，在Facebook 的Libra红的发紫后，近日各种爆点新闻又频频现身。

据彭博社报道，美国众议院金融服务委员会主席、民主党人Maxine Waters将在未来几天领导一个六人小组的访问团造访瑞士，并与瑞士联邦数据保护和信息专员Adrian Lobsiger就Facebook数字货币Libra相关问题进行会谈。而在上个月美国国会举行的听证会上，Maxine Waters对Facebook曾对Facebook的加密货币项目持批评态度。

美国第二大银行美国银行(Bank of America)正在寻求为数字货币钱包申请“分区”安全系统专利，美国专利商标局(USPTO)上周公布了这一申请，显示该银行于2018年2月向美国专利商标局（USPTO）提交了题为“多层数字钱包安全”的申请，并将该行高级技术经理Manu Kurian列为发明者。

官方层面频频释放利好，各大机构紧追其后。

据AMBCrypto报道，Bakkt计划于9月23日推出实物结算的比特币期货合约。熟悉区块链圈的人都知道，Bakket是纽交所母公司成立的公司，实力雄厚，地位在交易界有目共睹。各大媒体纷纷表示，它的推出，将为比特币市场和监管带来利好消息。

“1. 比特币市场。Bakkt的推出将对加密货币市场产生重大影响，特别是比特币。考虑到纽约证交所母公司成立的公司将受到全面监管，并将带来多年运营受监管交易所的经验，它将成为所有一直在等待参与市场、但由于市场操纵担忧而没有参与的机构投资者的关键门户。

2. 价格形成。Bakkt将在合约到期后以比特币结算其比特币期货合约，而不是以现金结算，这与CME期货市场相反。这将意味着，比特币在现货市场的价格不会影响期货合约，从而完全消除了对价格操纵的担忧。

3. 安全性。由美国联邦政府监管的仓储系统的启动意味着投资者将不再需要担心其代币的安全。除了价格，Bakkt还将为其客户提供一个受监管的平台，以保护他们的加密货币免受黑客攻击和盗窃。

4. 监管。由于Bakkt是一个受监管的平台，它消除了美国监管机构提出的大部分担忧。它将解决的主要问题之一是价格操纵，SEC在拒绝ETF期间不断强调这一点。正如许多人相信的那样，Bakkt的推出将对SEC批准比特币ETF的决定产生重大影响。”AMBCrypto发文称。

如果这些离我们比较遥远，那看看这两则消息。据纽约邮报报道，万事达卡（MasterCard）正在组建自己的加密货币团队，来研究区块链和加密货币。除了 IBM、摩根大通、Facebook 外，作为零售巨头沃尔玛，也已宣布探索布局与法币挂钩的稳定币。

美国一方面对大公司发币持质疑和反对态度，另一方面巨头机构纷纷加入，积极建设区块链基础设施。行动派作风，不禁让人质疑美国在加密货币领域上的野心。

如果这些巨头项目发币，势必会上合规受监管的交易所来避免更多的监管风险，那么，流量将重新回流到以美国为首的巨头交易所怀中。美国目前拿下交易牌照最全的是Coinbase，花了5年时间，于2018年修成正果。难道，下一个金融中心真的非美国莫属了吗？

未必！

事实上，美国的强监管并不适用于现在创新企业，并且发展缓慢。在区块链时代美国的交易所对全球的投资者并不太友好，强社区化的区块链生态，让全球各国在这场战役中都有反击的机会！

除了美国，世界上其他国家正在积极备战。

据Cointelegraph消息，世界银行在8月16日宣布，它为世界上首个区块链债券项目袋鼠债券筹集了超过3300万美元的资金。伊朗工业部官员表示：加密挖矿出口收入需通过NIMA重新注入伊朗的金融体系。菲律宾也不甘示弱，据Bitcoin.com消息，该国中央银行（BSP）目前已经注册登记的加密交易所增至13家，还有许多人正在“申请过程中”。此外，菲律宾还有一个经济特区，许多海外加密交易机构已获得经营许可证。印度则在监管上下足了功夫，一个监管沙盒将在未来五到六个月内准备就绪。在以色列，目前约有2000家金融科技和区块链企业正在向国家监管机构申请牌照，以色列金融技术监管机构资本市场管理局(Capital Market Authority)正正寻求改变金融技术许可证在以色列的发放方式，建立快速许可通道。

国外势头正猛，国内自然不甘落后！

中共中央、国务院在8月18日发布了关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见，其中包括支持在深圳开展数字货币研究与移动支付等创新应用。促进与港澳金融市场互联互通和金融（基金）产品互认。在推进人民币国际化上先行先试，探索创新跨境金融监管。

这一举动引得中国的区块链从业者狂欢，加密货币对大众企业的开放指日可待。

此前，就有报道中国正在研发自己的数字货币。今日，据《中国日报》英文版，官员和专家表示，中国正在测试推出第一种央行数字货币（CBDC）的多种方式，他们预计私人机构将更多地参与创造政府支持的货币。基于一些领域正在进行的试验，引入CBDC的时机已经成熟。但与中国央行关系密切的专家周一表示，Facebook公布其数字货币Libra可能会促使中国监管机构重新考虑CBDC的可能模式。专家们预测，如果一切顺利，中国政府支持的数字货币可能会比Libra的官方发布时间更早。

除了新闻报道，中国人民银行数字货币研究所等入驻丽泽金融商务区的这次动作，真得是越来越有区块链的速度。丽泽金融商务区是新版北京城市总规赋予的新兴金融产业集聚区、首都金融改革试验区，已经吸引了中国证券投资基金业协会、中国证券金融股份有限公司等知名金融机构入住。

当然作为区块链热点城市雄安也是频频拿区块链来搞事情，雄安新区唐河入淀口湿地生态保护项目工程监理项目要以区块链为基础。文化、溯源、保险等在此前已经有过明确表示使用区块链技术发展创新现有的体系，据证券时报消息，中装建设(002822)表示拟与玳鸽信息共同设立建筑装饰业区块链服务平台，并开设合资公司，中装将持有 51%的股权，为同业公司输出技术和提供服务，并使此项业务成为公司新的利润增长点。

政府公开对加密货币的研究与大公司与区块链技术深度结合，提升自己的利润增长点。这种头部信号的释放，区块链技术及加密货币的地位又一次被升级，成为传统企业转型升级的成长大帮手。

除了利好信息的释放，杭州的一则案件，又实锤了比特币的价值。新华网消息，杭州互联网法院近日发布了《网络社会治理审判观点》，对“比特币是否具有商品属性？区块链技术固定的电子证据法律效力如何认定？”等类似问题进行了回答。例如通过审理比特币权属纠纷案件，杭州互联网法院总结判例认为，根据我国相关法律，比特币不具有货币属性。但因其凝结了抽象劳动力，具有使用价值和交换价值，应认定其具有虚拟财产和商品属性。

04 如果全球经济衰退，除比特币外，谁能将在衰退中逆流勇进呢？

2019 区块链市场进入理性期，募资金额大幅缩减，价值项目崭露头角！

据研究公司TeqAtlas进行一项研究显示，2019年，代币仍然是最受欢迎的融资方式，其筹资额接近传统融资方式的两倍。但是相对于2018 年区块链创业公司筹集的200多亿美元，2019年上半年，区块链创业公司成功融资额仅为32亿美元则显得捉襟见肘。

据福布斯此前分析，2019年在经历了2017年的疯狂和2018年的熊市后，区块链空间重新回到了新的发展轨道，没有更多的ICO来分散加密生态系统的注意力，并且建筑心态又重新开始。而这种后ICO和无用后PR合作伙伴关系时代促使区块链社区不再只关注比特币的当前价格，而更注重产生更有意义的服务和进步，像Libra这样的知名企业大项目占据了所有的媒体空间，这对区块链空间是积极的。

事实也确实表明，区块链项目的成熟周期正在逐渐拉长。InWara研究了两类区块链/加密货币创业公司在筹集种子资金和其他风险投资融资以及纯粹通过代币销售筹集资金，如ICO、STO或IEO，研究结果显示，在不同筹资阶段筹集的平均资金是种子资金194万美元，A轮资金880万美元，B轮资金2480万美元。平均而言，这些初创企业在种子和A轮融资之间等待16个月，在A轮和B轮融资之间等待25个月。对于区块链和加密货币创业公司，在种子资金的初始阶段，可能需要大约200万美元来启动运营，这应该可以持续大约16个月，才需要再次筹资。同样的原则也适用于以后的筹资阶段。

那么对于习惯了快节奏和割韭菜的币圈来说，进入企业发展正轨的募资模式自然也要求企业要有长远的发展计划以及实际的行动，催熟和投机的发展模式已经不再适合现在的区块链市场环境。

理性与合规，也对新入区块链行业的入局者架起了围栏。

区块链合规的领导者STO近期发展正在得到高度关注。据Cointelegraph报道，卢森堡注册的金融公司Black Manta Capital Partners获得了德国联邦金融监管局（BaFin）颁发的证券型代币发行（STO）许可。这意味着，该金融公司可以通过 STO 进行合规募资，而 STO 的发展也正在逐步走入正轨。此前 STO因其监管严格和合规成本高而备受诟病，随着 STO 的企业增多，更多符合市场的价值项目将崭露头角，20%的项目将获得市场 80%的资金。

而区块链产业链的顶端交易所也有了新动向，据 Coindesk 报道，加密和证券型代币交易所INX Limited计划通过IPO筹资1.295亿美元，目前 INX 已经向美国 SEC 提交了首个 STO代币销售注册申请表。据悉，这是在美国证券交易委员会（SEC）登记的首笔证券代币交易，它对整个加密货币市场尤其是交易所的发展具有里程碑意义。数字货币交易所因其本身具有清晰的盈利模式和业务模式，合规的交易所在未来IPO或将成为常态。

据人民日报客户端发文消息，近日由蒙古国国家支持并持有全牌照的STO交易所ST Global正在以加速度迎合市场的快速发展，作为亚太区唯一取得加密货币和证券代币交易许可牌照的交易所，不仅获得了知名投资机构链加资本数千万的战略投资，而且备受投资人青睐。据悉，该资本创始人温永宁除资金的投入外，目前已接受邀请担任ST Global交易所全球 CEO。其旗下服务过的数万家企业资源与交易所全球首创的专案孵化方案结合，或将赋能 ST Global及其生态，并为整个行业带来一片新气象。

除项目和交易所外，比特币的减半，矿圈势必会迎来一波热潮，除矿机的出售、租赁与挖矿，2018年挖矿公司Argon Mining通过伦敦证券交易所上市募集了3250美元的资本市场模式，或将成为矿圈企业的又一资本市场新出路。

加密货币市场越来越成熟，比特币以外的加密货币也越来越具备投资潜力与投资价值，下一波独角兽可能随时现身。

今日，数字资产研究院院长朱嘉明在火星财经开发者大会演讲中表示，2020年代货币经济的目标是普惠金融，他判断，包含结构性、制度性和系统性的大转型已经开始，我们很可能正处于其中的历史“拐点”之中，问题在于如何选择下一个方向。

一部关于比特币的世界电视连续剧正在播出，高潮部分正在上演，这个关头，谁还有功夫去判断趋势呢？现在，智者早已All In！