凤凰新媒体18年Q2净利大涨81.3%，优质原创劲推广告增长

北京时间2018年8月15日——中国领先的新媒体公司凤凰新媒体有限公司（纽约证券交易所代码: FENG） （“凤凰新媒体”, “凤凰网”或“公司”）于今日公布截至2018年6月30日的未经审计的2018年第二季度财务报告。财报显示，截至2018年6月30日，凤凰网2018第二季度总收入在旧会计准则下为人民币3.967亿元（约合5,995万美元)，其中净广告收入在旧会计准则下为人民币3.473亿元（约合5,249万美元) （扣除广告代理服务费后），较去年同期人民币3.387亿元增长2.5%，增长主要由于移动广告收入同比增长了23.0%。移动广告业务中，APP广告业务增速高达43.2%。不计入股权激励成本和股权投资净收益/(损失)（包含股权投资减值损失），2018年第二季度非美国通用会计准则的凤凰新媒体应占净利润为人民币5,307万元（约合802万美元），较去年同期人民币2,926万元增长81.3%。非美国通用会计准则的摊薄每股ADS利润额为人民币0.73元（约合0.11美元），而去年同期利润额为人民币0.41元。

财报发布后，凤凰网首席执行官刘爽和首席财务官何晔（Betty Ho）参加了随后举行的财报电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。

Macquarie分析师Frank Chen: 第一个问题，从第三季度的展望来看，目前的走势似乎略显疲弱，尤其是付费服务收入同比下降约40%，管理层可否分析一下背后的原因？第二个问题是关于利润率，本季度凤凰新媒体在成本控制这一块做得很好，尤其是销售和市场费用的成本控制，那么管理层如何看待今年下半年利润率的总体趋势？今年全年的流量获取费用预算有没有更新？第三个问题关于一点资讯国内上市的安排，如果一点资讯在国内上市，公司是否会持有任何股份？

Betty Ho: 关于你刚才提到的对下一季度业绩的展望，凤凰客户端的广告收入在本季度增长了43.2%，主要得益于客户端广告价格的提高以及广告客户数量的增加。今年下半年，我们相信广告收入将会继续强劲增长，我们预计客户端的广告收入至少与行业相当，增幅约为40%。同时我们还通过打造自己的IP、运用大数据优化算法，使广告以更精准的方式投放至广告主，从而推动收入增长。去年我们推出了三个原创IP，这些可能成为潜在的长线IP，因为我们看到许多品牌广告主的强烈需求。所以，我们非常乐观的认为全年的广告收入将有两位数的增长，正如第一季度电话会议中提到的那样。

在付费服务收入方面，由于针对移动增值服务业务(MVAS)的监管进一步加强，与运营商合作的移动增值服务的用户需求减少，所以移动增值服务收入预计今年将下降约40%，这实际上与我们之前的预期一致，是意料之中的结果。

利润率方面，从流量获取费用来看，去年我们的流量获取成本(TAC)有3.2亿人民币，今年增加到约4亿人民币，所以我们不会增加预算，应该够今年下半年用了。正如第一季度电话会议中提到的那样，利润率不会改变。

关于一点资讯的收入增长，正如我们之前提到的，2017年一点资讯的收入增长了三倍，今年我们预计收入增长仍将翻倍。同时，与今年4月份相比，两个月内一点资讯的DAU从6000万实现了高个位数的增长，这是非常强劲的增长。 

另外关于一点资讯是在A股还是在国外上市的问题，目前我们也没有明确的结论。显然就估值而言，一点资讯在A股上市更好一些。事实上，一点正在进行F轮融资，预计今年年底完成。

分析师From CICC:管理层能否分享一些未来用户获取的计划？近期中国的智能手机市场已经不可避免出现下滑，我们正在寻求多元化的用户增长渠道，管理层对于明年的MAU和DAU的目标是多少？ 

刘爽：就像Betty之前说到的那样，下半年用户获取成本将保持不变。我们将采取非常谨慎的方法来严格分析用户获取的投资回报率。今年下半年，我认为我们会做得更好。我们全年计划增加对内容库的投资，增强算法和技术团队实力，在算法团队中招募更多的人才，进一步优化用户体验。我们的目标是让凤凰新闻客户端变得更加强大。

另外，我们内部也在探索一些新产品，旨在进一步提高我们的用户基数。但是出于竞争原因，我们无法向你们透露更多的信息。但这些新产品主要面向更年轻的用户群体，满足他们互动社交的需求。从中长期来说，就像我们之前提到的，我们很有可能让一点资讯在国内上市，这样我们有机会退出投资。因此，随着潜在的投资回报，我们将会寻求战略性收购的机会，以扩大我们的用户群，特别是年轻用户群体。

JPM分析师Binbin Ding: 我的问题关于内容策略方面，管理层能否详细阐述一下今年和明年的共同内容策略？关于内容投资，能否告诉我们今年和明年的内容预算？您提到了几个投资的关键领域，包括自媒体内容、纪录片等视频节目，内容预算的主要投资领域是哪些？对我们的盈利能力有什么影响？

刘爽：我们内容策略的思考分为四大部分。第一，新闻热点，这是我们的专长所在。近期在国际、经济、民生、企业家、明星等领域，热点事件不断，用户对这方面的权威、可信赖的信息需求很大，凤凰网应该继续发挥我们对新闻的敏感，和专业内容编辑处理的优势，第一时间给用户编辑推送最有深度和专业的内容。这方面的能力，我们不但不应削弱，反而要继续加强，以此进一步巩固我们的品牌和用户的粘性。

第二，原创内容制作能力的加强。我们对原有原创栏目，进行了梳理。精简了部分影响力小、流量小、变现弱的栏目，将集中于20多个，在时政、历史、财经、时尚等领域的栏目，更强调这些内容的产品化和在多平台的推广，以及与广告变现的结合。我们希望通过这些原创栏目，进一步强化凤凰的品牌特质，增强用户对我们平台的依赖，更好的协助广告进行变现。

第三， 自媒体。我们重新组建了团队和新的领军人物，对我们现有账户进行了梳理，也和一点在这方面协同，进行了新的规划。我们将给头部优秀内容更好的奖励。对基于流量的分成，做出更科学合理的规划。并与各垂直频道非常好的结合，强化在主要垂直领域与头部用账号的拓展、运营和商业变现。具体的量化指标，从竞争的角度，我们现在无法披露，但相较以前肯定有大幅提升。我认为这会在中长期内取得成果，将进一步提升我们的用户粘性，创造更多的商业变现。

第四， 视频IP。看视频是用户行为未来大的趋势，通过赞助视频IP，来扩大品牌影响，也是广告主喜爱的方式。凤凰网在访谈、历史、人文视频等方面，有丰富的经验。我们正在探索一种新的节目形式，其中包含真人秀、脱口秀、访谈节目的元素，这将帮助我们吸引更年轻的白领用户。从今年开始，像我刚刚说的那样，我们将加大在内容IP领域的投入，尤其针对人物访谈、真人秀和综艺这几种模式相结合的新型的网络视频模式。因为我们在网络上有非常稳固的广告主, 在历史类和名人访谈类的节目中有良好的变现能力，进一步增加对视频IP的投入并不会对我们的净利润产生重大影响。