中国监管机构上周末宣布将暂停IPO以提振股市后，考虑回归的中概股周一再次遭遇重创。周一收盘时，奇虎360股价下跌6%，周二早盘曾一度下跌8.8%至57.53美元，比77美元的发行价低25%。

投资公司Cadwalader, Wickersham & Taft LLP亚洲主理合伙人洛基·李(Rocky Lee)表示，没有清楚地解释原因或期限的暂停IPO会让投资者惊慌失措，“投资者需要退出，而非仅仅是高估值”。

据金融数据提供商Dealogic称，今年管理团队和金融投资机构向19家中概股发出了私有化邀约，金额超过270亿美元。去年只有一家公司以6.6亿美元实现私有化。银行界人士指出，由于国内股市因市场繁荣和上市条件放宽而显得越来越有吸引力，许多收到私有化邀约的中概股都计划回归国内股市。

许多中概股股价都因预期会收到私有化邀约而上涨，收到私有化邀约会刺激股价再次上涨。现在情况已经发生了变化。海王星辰周一收到公司董事长张思民的收购邀约后，股价下跌了6.4%。周二早盘海王星辰股价一度下跌5.8%至1.94美元，比2.6美元的发行价低25%。

通常，公司管理层和国内外知名投资机构联手向中概股发出私有化邀约。向奇虎360发出私有化邀约的是包括董事长、首席执行官周鸿祎在内的一个财团，该财团其他成员包括中信证券、以投资科技领域为主的华兴资本和风险投资公司红杉资本中国基金。

奇虎360过期三个月股价

奇虎360没有披露是否考虑以后在国内上市。周一，奇虎360发言人没有就最近国内股市大跌是否会对私有化邀约产生影响，或将产生怎样的影响发表评论。

今年宣布收到类似私有化邀约的其他中概股包括社交网络人人公司、数据中心厂商世纪互联和经济型连锁酒店如家酒店集团。

无疑，这些管理层收购交易中的部分投资者有更长远的打算。美国上市公司完成私有化需要6个月至2年时间，要求通过由董事组成的独立委员会的评估。要在国内上市，许多公司需要改变法律框架，成为一家在中国大陆地区注册的公司。

尽管市场在上涨，部分中概股收到的私有化邀约引起投资者不满，他们认为价格太低。Dealogic的数据显示，截至6月末，2015年正在进行私有化的17家中概股平均溢价率为13.7%，不及15家正在进行私有化的非中概股公司平均溢价率28.9%的一半。

开心龙基金管理公司基金经理克里斯·鲁福尔(Chris Ruffle)说，“许多公司私有化价格过低，尤其是在由管理层对公司私有化的情况下。我们开始看到更多一些的股东维权行动。”

海王星辰过去3个月股价

中国股市大跌使得这些中概股陷入困境。私有化邀约不具有约束性，投资者可以轻易收回邀约。但是，如果他们这样做了，投资者会因为私有化邀约被收回，以及他们认为管理层不能保护他们的利益最大化而惩罚股票。

最近的股市震荡也给中国国内生机勃勃的科技创业圈带来新的担忧，科技创业公司已经吸引了数十亿美元投资，投资者认为互联网领域是增速放缓的经济领域的一个亮点。

中国许多科技创业者都通过朋友和熟人，以及小型科技基金获得种子资本和早期投资。小型科技基金向个人投资者募集资金。最近股市大跌后，业内人士担心部分投资者可能无力或不愿意对创业公司投资。

阿米巴基金创始主理合伙人赵鸿(Andrew Teoh)说，“当市场发生震荡、充满不确定性时，所有人都会考虑更安全的投资。”阿米巴基金投资了包括滴滴快的在内的多家科技创业公司。(编译/霜叶)