营收与亏损齐飞的美团Q3财报

原标题： 营收与亏损齐飞的美团Q3财报

11月22日港股盘后，美团点评发布了2018年第三季度财报。这份财报显示，第三季度营收为190.8亿元，同比增长97.2%；按非通用会计准则计算，调整后亏损净额24.6亿元，上年同期调整后的亏损净额为9.6亿元。

这是美团上市后的第二份财报，营收增速依然强劲（2018年上半年的营收同比增长为91.2%），毛利则为46亿元，同比增长了33.2%。

这一季度，美团的期内亏损达到了833亿元，与去年同期相比翻了18倍。拆解一下这吓人的期内亏损额就会发现，巨额亏损主要来自于可转换可赎回优先股之公允价值变动。

这个亏损其实与小米此前半年报中的亏损是一样的——在上市前进行的多轮融资中，公司会发行可转换可赎回优先股。在港交所的会计准则下，可转换可赎回优先股会体现为对股东的负债，而美团与小米由于上市而估值大幅增加，其公允价值的上升会成为账面的亏损，这种亏损并非来源于公司的经营过程。

但按非通用会计准则计，美团调整后的亏损净额为24.6亿元，同比增加158%，依旧呈现出进一步扩大的趋势。这主要是由于持续扩大的销售营销成本、研发开支和行政开支，这三项与去年同期相比分别增加了45.2%、95.1%和152.1%。

外卖表现强势

美团的收入主要来自餐饮外卖、到店及酒旅、新业务及其他三个部分，第三季度财报显示，这三部分的收入占比分别为58.6%，23.3%和18.1%。

主要的收入来源餐饮外卖业务在这一季度表现十分强势，交易笔数达到了1787.5万笔，较2017年同期增长48.5%。

第三季度，餐饮外卖收入112亿元，同比增长84.8%；实现毛利19亿元，增幅达287.3%。其毛利率也一直表现出上升的势头：从2017年上半年的10%增长到2018年上半年的12.2%，再到第三季度的16.6%。美团在财报中表示，这一季度，单均人工成本进一步下降，餐饮外卖的商家及用户基础保持增长。

而对整个平台来说，交易用户达3.82亿，同比增长30.3%；活跃商家数为550万，同比增长44.3%。每位交易用户平均每年交易笔数达到了22.7笔，和去年同期的17.1笔相比，增长了32.6%。

不管是用户规模还是用户黏性，美团都展现出了较为强势的增长。

新业务规模逐步扩大

但从美团的整个收入情况来看，餐饮外卖业务的占比其实在下降，这主要是因为美团在新业务上的探索。

本季度，“新业务及其他”为美团贡献了18.1%的收入；去年同期，这一板块在总收入中的占比仅为6.3%。

美团在财报中表示，这主要是来自于对商家侧服务（包括供应链解决方案和餐厅管理系统）和对消费者侧服务（非餐饮外卖服务，试点网约车服务和共享单车服务）收入的双双增长。

美团对于“新业务”的态度非常明显：就是要不断尝试。在接受36氪采访时，美团点评联合创始人王慧文表示，美团每年仅仅研究一下、考虑要不要尝试一下的新业务可能就有几十个，而外界往往觉得美团在酝酿“宏图大计”。

上周，有消息称美团已关闭运营了一年的分时租赁业务，原因是“商业模式无法跑通，也很难实现盈利”——这一举动也体现出美团的态度，不断尝试，但前景不佳时，绝不硬撑。

在未来，“新业务及其他”或将在美团总营收中占到越来越高的百分比。但新业务部分目前尚未盈利，毛损达13亿元，本季度的销售成本从去年同期的3亿元骤增到48亿元，美团在财报中表示，这主要是网约车司机相关成本增长、收购摩拜而产生的物业、厂房及设备折旧增加等等。

对美团来说，钱还得烧一阵。在未来一段时间内，“营收与亏损齐飞”仍旧是大概率情况。