暴跌18000亿!台积电传来危险信号,苹果举起了“镰刀”
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暴跌18000亿!台积电传来危险信号,苹果举起了“镰刀”

傲慢的苹果,难受的台积电。

昔日最强势的芯片巨头,也低下了头。近日,有供应链消息称,苹果已明确拒绝了台积电2023年的涨价要求。随后,另外2位大客户英伟达、联发科也意图要求同样待遇。种种迹象表明,台积电面对苹果的话语权越来越弱,未来的处境可能会愈发危险。

这场谈判桌上,台积电的筹码太少了。一方面,其高端芯片产线高度依赖苹果;另外,台积电的营收、净利润也深度依赖苹果,占比接近26%。而苹果则留有足够的退路,一旦谈判崩了,台积电拒绝给苹果代工芯片,苹果也不会面临生产中断的风险,其可以将芯片订单给到三星、微软等芯片巨头。

对此,资本市场也开始担忧,2022年以来,台积电股票遭受持续抛售,年内累计跌幅达41.5%,年内总市值蒸发2548亿美元(约合人民币18158亿元)。

面对眼前的这番局面,台积电或许会无比想念曾经的老朋友—华为。

台积电的危险信号

在全球最顶级的产业链博弈之中,台积电显露出了一个危险信号。

近日,据业内人士爆料,苹果已明确拒绝了台积电2023年的涨价要求。随后,台积电另一大客户英伟达也意图要求同样待遇;业内预估,身为台积电第三大客户的联发科也有望得到“豁免涨价”待遇。

意味着,全球芯片霸主正在丢失话语权。

分析人士称,2022年以来,芯片上游的关键材料(光刻胶、CMP浆料等)持续涨价,芯片代工成本亦水涨船高,因此台积电不得不提高芯片代工价格。

截至目前,关于台积电的这一轮涨价计划的具体幅度,尚没有更多消息。

但台积电最大的客户—苹果,已经明确提出了拒绝,这也让台积电的涨价计划陷入尴尬境地。

其实,台积电面对苹果的话语权早已日渐式微。

2022年年初,全球芯片掀起了一轮涨价潮,台积电当时宣布,7nm及以下的先进工艺涨价10-15%,成熟工艺涨价20%。

但面对强势的苹果,10%-20%的涨价幅度直接被拒绝,经过多轮激烈谈判后,台积电为代工的苹果A系列处理器的价格仅上调了3%左右,涨价幅度远低于台积电向其他客户供货的芯片。

而这背后的原因是,苹果每年的芯片需求巨大,且主要以高端芯片为主,一直都是台积电最大的客户,一旦被砍单,台积电的营收将受到剧烈冲击,自然不敢得罪。

苹果扼住台积电“命门”

这场谈判桌上,台积电的筹码太少了。

首先是,台积电耗费巨额资金研发、扩建的先进制程芯片产能。台积电预计,2022年资本支出高达400亿美元,其中预计70%-80%用于先进制程工艺的研发。

而台积电的高端芯片产能几乎都依赖于苹果。目前,iPhone、iPad的A系列及M1/M2系列芯片,都由台积电代工,而且都是采用最先进的5nm、4nm工艺制程,订单量已经接近15万块晶圆。

因为,在此之前,台积电已经吃过一次教训。2015年苹果的iPhone 6s上市,其搭载了A9芯片,由于台积电强行涨价,苹果便将大部分订单转移给了三星,使得台积电的超100亿的资本支出打水漂。

其次是,台积电的营收、净利润增长也深度依赖苹果。据研究机构Digitimes的数据显示,台积电2021年的总营收为568亿美元,而来自于苹果的销售收入便高达148亿美元,占比接近26%。

从台积电的客户营收占比数据,不难发现,联发科、AMD、高通、英伟达的体量都太小,贡献的所有营收总和也不及苹果一家。很显然,面对苹果大客户,台积电不敢也不容有失。

尤其是,当前全球芯片周期已经出现了见顶迹象,各种芯片需求已经开始下滑。三星于9月表示,继三个季度创纪录的销售数据之后,本季度的营业利润将停滞不前。

另外,摩根大通透露,台积电正在被联发科、高通、AMD、英伟达等四大客户砍单,以应对消费市场下滑的现状。

可以预见的是,台积电对苹果的依赖将越来越重,话语权也将愈发弱小。

苹果的退路

相比台积电的处境,苹果则留有足够的退路。

一旦谈判崩了,台积电拒绝给苹果代工芯片,苹果也不会面临生产中断的风险,其可以将芯片订单给到三星、微软等芯片巨头,而三星、微软一直都在争取、抢夺苹果的芯片订单。

事实上,苹果对供应链的一贯策略是,分散投资,扶持多家供应商。

以代工厂为例,随着富士康的巨大产能,曾一度无可替代,2016年前后,苹果要求供应商报价降低20%,但被富士康反对,并威胁苹果称,如果没有合理利润,将不再接受苹果订单。

这显然是苹果无法容忍的,自那以后,苹果开始有意将把订单分给和硕、立讯精密、纬创等其他几大代工厂商,并不断扶持各家代工厂。

发展到今天,立讯精密在持续壮大与成长,其代工的产品从声、光、电学零部件逐步升级到AirPods耳机整机,并在2020年斥资33亿元收购了纬创的两家子公司,获得了关键的iPhone整机代工业务。

如今,随着立讯精密的一路走高,对富士康的替代效应越来越强,据媒体的最新消息显示,苹果把高配版的iPhone14Pro订单全部交给了立讯精密代工。

而在芯片代工方面,苹果完全可以采取同样的策略,削弱对台积电的依赖,这也是台积电最为担忧的风险之一。

台积电“想念”华为

面对眼前的这番局面,台积电或许会无比想念曾经的老朋友—华为。

当华为高端手机大卖之时,华为海思每年向台积电订购的高端芯片的量都非常大,仅次于苹果。

其中,2019年是华为出货量最大的一年,当年为台积电贡献了15%的收入,仅次于苹果,几乎与苹果形成制衡。且华为海思采购的几乎都是最先进制程的芯片。

然而,因为美国某些不可告人的政治原因,2020年,台积电被迫将华为海思剔除供货名单,禁止供货芯片。

据Counterpoint Research发布的2022年2季度全球手机Soc市场数据报告显示,联发科以39%的份额排名第一,高通、苹果、紫光展锐、华为海思的份额分别是29%、14%、11%、6%、0.4%。

这则禁令刚刚落地后,台积电董事长刘德音仍乐观表示,如果没有海思订单,其他客户能够补上空缺的产能。

站在当前时点,台积电管理层的乐观或许过头了。

失去华为后,台积电的命脉几乎被苹果牢牢锁死。而这或许只是一个开始,当前台积电已经严重依赖包括苹果在内的美国企业。

据2022一季度的数据显示,来自北美客户的收入占比高达64%,来自中国大陆的营收占比继续下降,从2020年的17%跌至2021年的10%。

锁死台积电的命脉后,美国开始疯狂发力芯片战略。近期,美国正式通过《2022年美国芯片与科学法案》,向半导体行业提供527亿美元的资金支持,并为美国芯片企业提供规模约240亿美元的25%投资税收抵免。

而这也将进一步增加苹果砍价的底气,未来随着苹果话语权越来越大,台积电未来的不确定性更大。

对此,资本市场也开始担忧,2022年以来,台积电股票遭受持续抛售,截止最新收盘,其股价已跌至69.28美元/股,年内累计跌幅达41.5%,年内总市值蒸发2548亿美元(约合人民币18158亿元),相比最高点,累计跌幅更是高达51%。

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