加密世界“大屠杀” 刚开始
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加密世界“大屠杀” 刚开始

最大的加密央行、最大的加密银行、最大的加密对冲基金,都破产了。下一个会是谁?

两个月前,被称为加密央行的Terra“拥有”600亿美金,现在几近为零。一个月前,手握100亿美元的三箭资本(加密对冲基金)创始人Zhu Su谈笑风生、万人追捧,如今名誉扫地、四处逃窜。在本月,掌管着200亿美元资产的加密银行Celsius也正式宣告破产。

然而,三大百亿美元“加密巨头”的破产,仍不是故事的终局。

7月25日,加密货币交易所虎符也发布公告,将停止所有交易服务。而这家公司管理着超过300亿元的资产。

“加密央行”、加密银行、加密基金、加密交易所......一场千亿美元级别的加密公司集体破产现象,正在全球上演,而这又带动了万亿美元资产的“大逃离”。加密货币世界到底发生了什么?加密熊市还将持续多久?诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼在今年发表文章表示:加密货币或将成为下一次全球经济大危机的“引爆点”,他的预言会成真吗?

大屠杀

一场行业大洗牌,正在加密行业持续进行中。

“我们没有预料到Luna的市值几天内从400亿美元直接归零,它让整个行业收紧了信贷,对我们流动性不足的头寸造成巨大压力。”近日,在逃亡路上的三箭资本创始人Zhu Su向媒体表示。

2022年5月12日那天,Zhu Su不会忘记,他重仓的Luna币(背后是Terra项目方)疯狂下跌,投资者血本无归。而他也成为了这20万蒙受损失的投资者中的一员,其控制的基金直接损失便接近2亿美元。

而Luna暴跌,成为了此次加密货币熊市的“标志性事件”。一系列连锁反应,在这两个月来,连续发生,没有停止的趋势。

果然,不到一个月的时间,另一个百亿美元巨头,三箭资本就跃进了人们眼前。它在此次事件中,给机构和个人投资者带来了几十亿美元的损失。据最新数据显示,三箭资本共欠27家加密公司35亿美元。

而三箭资本的破产,又再次引发了连锁反应,与其强关联的加密公司,要么已经破产,要么就是在破产的路上。比如最近申请破产的Voyager Digital LLC向三箭资本提供了超过6.85亿美元的贷款。

这还不是最大的债权人,加密货币贷款机构Genesis Asia Pacific,曾向三箭资本提供23.6亿美元贷款。为了不让Genesis破产,其母公司DCG承担Genesis在该案中的部分债务。

糟糕的行情、相互关联的单向押注和宽松的借贷策略,使得这个生态里的加密公司损失惨重。

而不管是Luna、三箭资本,还是如今的Celsius、虎符,他们的“破产”,还预示着加密世界多年来建设的独立的金融体系,崩塌了半壁江山。

人们身处在一个金融无处不在的世界里。货币的发行,人们使用的每一分钱,都是由各国央行发行;贷款,由银行等金融机构发放;创业公司需要融资,一方面可以从红杉资本等投资基金中获得融资,一方面也可以寻求在纳斯达克、北交所等交易所上市,从股民中获得融资......银行、基金、券商、保险、交易所等金融机构,深刻影响着这个世界的运行。

而加密世界复刻了整个金融系统,加密货币、加密银行、加密基金、加密交易所......短短十年时间里,一个独立的加密金融系统被逐步搭建起来。

然而这个由比特币和区块链为根基,建造的“金融大厦”,并不牢固。离根基越近,“建筑师”搭建的时候越需要谨慎。毕竟,在一个离地基越近的地方犯错,极易造成系统性风险。这次破产的加密银行Celsius,其官方宣称拥有170万客户,Celsius被要求停止运营,相关数十个DeFi项目“一损俱损”;Luna的20多万投资者,损失惨重;三箭资本则拥有几十家重量级的机构客户......

而Luna等核心事件,便是引发此次加密世界大地震的原因之一。当然,一次系统性的事件的发生,总是一系列事件的综合。“Terra、以太坊质押和比特币信托共同促成了公司的倒闭。”Zhu Su在总结此次三箭资本破产的原因时表示。

一旦这些核心环节出错,对于在这个环节上的“建设者”和“投资者”来说,无疑是一场“屠杀”。而这场加密世界的“大屠杀”,并未结束。

蔓延

“加密央行”、加密银行、加密基金、加密交易所.....这些都是加密行业的游戏,似乎离普通人、普通公司还很远。不过,这或许是个错觉,加密货币早已在不知不觉中蔓延到人们生活中、大型公司的发展中、国家的金融战略中。

全球首富马斯克“酷爱”炒币,不仅个人在社交媒体上十分活跃,其特斯拉一度拥有12.6亿美元的数字资产。上半年,特斯拉因炒币亏了1亿多美元,不过总体来讲,有亏有赚。特斯拉只是全球众多企业中的一个,许多不为人知的传统企业“偷偷炒币”压根不会写在财报上。然而,他们成为了带动加密世界繁荣或者泡沫难以忽视的重要力量。

有的公司,比如美图,创始人比较高调,会直接宣扬自己all in 比特币;大部分公司比较低调,他们会通过比特币信托等方式间接拥有比特币;还有的机构,对自身比较有信心,会直接成立美元基金,投资相关的加密机构;而有的传统企业,较为谨慎,选择成为LP,将一部分资金投给有能力的加密基金......

据虎嗅观察,阿里、腾讯、百度、小红书、B站、字节跳动......国内部分互联网巨头已经悄悄成立或间接成立美元基金投资和参与布局加密、NFT和Web3。

而在国外,美国的东方财富Robinhood、美国的支付宝Paypal和Square、美国运通等掌握了人们投资和支付方式的金融巨头也纷纷布局加密世界。甚至Robinhood和Square在公司营收上,已经严重依赖加密货币带来的收益。

一旦加密金融产生更大的系统性风险,这些公司或将面临很大的财政压力。而上述公司和行业,还只是加密世界蔓延到现实世界的冰山一角。

这或许也是诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼在今年发表的一篇文章《加密货币如何成为新的次贷危机》原因之一,加密货币已经成为各国央行行长和财政部长广泛讨论的下一次全球经济危机的“要素”。

虽然美国财政部部长耶伦不断强调:2万亿美元的加密货币市值不构成系统性风险。但是她似乎没有提到两年前的加密货币总市值是多少,也没有提到在两年时间里有多少金融机构、企业参与到加密市场中。

在多年的发展过程中,加密行业已经在“圈外”形成了一整套的体系,源源不断为加密行业“输血”。

加密圈内,自成体系,形成基本盘。比特币、以太坊、去中心化金融、NFT......每个词语的出现,都代表着一次翻天覆地的变化,代表着一部分主体被“淘汰”,大量新的主体涌入。

加密圈外,则不断受到加密圈内的影响,将资本、人才和技术......源源不断向加密圈内输送。圈内圈外形成了一个互动而又相互独立的相处模式。

加密金融的蔓延速度有多快,当其爆发危机时波及的范围就有多广。越来越多的行业人士意识到,这一次的危机,更像是一场更大危机的“事先预演”。

下一个倒下的巨头

当经济危机爆发时,每一个人都不能独善其身。如果说,诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼的观点:加密货币有可能成为下一次经济危机的“引爆点”,仍过于天方夜谭。

那么,一个更加现实的问题是:Terra、三箭资本、Celsius之后,谁会成为下一个倒下的百亿美元巨头?

美国大学金融专家Hilary Allen表示:“Tether是加密生态系统的命脉,如果它暴雷,会导致整面墙倒塌。” 一个想成为算法稳定币的Number 1,一个是稳定币的Number 1。在Terra失败之后,它的最大竞争对手或者“假想敌”Tether自然成为了人们怀疑的对象。

自2015年初问世以来,Tether经受住了许多考验和一些黑天鹅事件。据Coingecko称,其市值超过660亿美元,是全球交易使用最多的稳定币。

而根据Coinshares的研究,USDT(Tether)目前的流通供应量为740亿美元,是UST(Terra)峰值时的4倍。如果Tether破产,那么这次的危机,将产生更大甚至数倍的破坏性。

2021年6月,Tether的储备金还是630亿美元,而到了2022年3月,其储备金已增长到830亿美元。“如果Tether崩塌了,那么它将摧毁整个加密生态系统。”一位业内人士表示。有趣的是,Tether的投资组合中也包括了对刚刚破产的加密银行Celsius的投资,不过或许是风控更严格的原因,其并没有在此次事件中损失。

除了加密巨头之外,一个或许更值得大众关注的是:谁会成为因为加密货币,倒下的第一个金融巨头和科技巨头。他们会通过影响股票、影响工作或者生活的方式,直接影响到大众。比如Robinhood、Square由于今年在加密货币的收入锐减等原因,导致其纷纷裁员。而那些为Tether“担保”的银行和基金等金融机构,当处于一个充分竞争的市场时,是否能克制欲望,始终控制住风险不扩散到金融系统中?

加密金融,正在快速渗透进传统金融领域和科技行业。加密世界的“大屠杀”,才刚刚开始。

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