邓海清：凡是排斥散户参与的市场，最后都会沦为一潭死水|前行者
2021-07-28 16:03:13前行者 来自北京市
“公募基金的繁荣，其实是穷人接管世界的现象”
中航基金首席投资官邓海清近期向凤凰网财经《前行者》表示，中国股票市场有一个有意思的现象，凡是排斥散户参与的市场，最后会沦为一潭死水，最典型的就是当年的新三板。拯救新三板靠什么？是靠怎么能引入散户重新活跃市场。
邓海清指出，这几年，在权益投资里面，以往日的散户为主要投资者的公募基金的规模，在急速地壮大。实际上，背后的逻辑是散户抱团化，我称作中国散户2.0版，其实就是以公募基金作为抱团工具的强化版。
“大资管新规也为穷人接管世界的公募基金的发展创造了条件。”
邓海清认为，大资管新规明确了所有的产品都不保本，都不刚兑，那么对于很多老百姓而言，找银行买理财，银行还要再去找公募基金或者专业投资机构，中间隔了好几层。而公募基金只有投资人和管理人这一层代理关系，在一定程度上来讲，公募基金的成本是最低的。
以下为部分采访实录：
《前行者》：您之前有一个言论说，公募基金的繁荣，其实是穷人接管世界的现象，我们怎么理解？
邓海清：公募基金是穷人接管世界的一个重要的工具，在中国有非常特殊的一个含义。
以前中国的股票市场，80%以上的交易者都是散户，叫做散户市场，然后饱受抨击，成为中国股市的最大弊病。
中国市场有一个很典型的特点，高储蓄率国家，老百姓自己都是有点小钱的，但是在这样一个情况下，老百姓对理财，对投资的参与精神、参与兴趣还是很大。中国股票市场有一个有意思的现象，凡是排斥散户参与的市场，最后会沦为一潭死水，最典型的就是当年的新三板。拯救新三板靠什么？是靠怎么能引入散户重新活跃市场。
但是，完全靠散户的投资，确实有很大的弊端。这几年，在权益投资里面，以往日的散户为主要投资者的公募基金的规模，在急速地壮大。实际上，背后的逻辑是散户抱团化，我称作中国散户2.0版，其实就是以公募基金作为抱团工具的强化版。
第二，我觉得大资管新规也为穷人接管世界的公募基金的发展创造了条件。
以前大家愿意去银行买理财，因为觉得保本、刚兑。现在，大资管新规明确了所有的产品都不保本，都不刚兑，那么对于很多老百姓而言，找银行买理财，银行还要再去找公募基金或者专业投资机构，中间隔了好几层。而公募基金只有投资人和管理人这一层代理关系，在一定程度上来讲，公募基金的成本是最低的。
《前行者》：未来公募基金还会越来越多吗？
邓海清：这个潮流应该还会继续。
