拜登政府向穷人妥协?美国持续高通胀会引发金融危机吗?|前行者

2021-07-28 16:01:49前行者 来自北京市

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根据美国劳工部数据,美国6月CPI(消费者物价指数)同比上涨5.4%,超出市场预期的5%,创下2008年8月以来最大的涨幅。

毫无疑问,美国的通货膨胀指数已经爆表。

德意志银行的报告甚至发出警示,“这可能导致一场严重的衰退,并在全球引发一系列金融危机”。

美国持续高通胀会引发金融危机吗?

对此,中航基金首席投资官邓海清近期向凤凰网财经《前行者》表示,我觉得这种可能性是非常非常小的。

这次高通胀最本质的原因还是在于美联储发钱的方式发生了变化,2020年拜登政府上台,实际上是直接向最穷的老百姓发钱,这一次我们可以看到,这个发钱方式的影响是非常巨大的,如果发钱不会成为拜登政府持续性的一个政策,那么,通胀就会是暂时的。

邓海清同时指出,会不会引发经济危机,核心点在于,通胀是否会失控的,如果通胀最终是失控的,会持续创新高,成功使得美联储进行加息,只有强烈的加息才能够刺破美国的股票市场泡沫,甚至是房地产市场泡沫,最后导致金融市场崩溃,才可能会引发金融危机。

拜登政府向穷人妥协?美国持续高通胀会引发金融危机吗?|前行者

以下为部分采访实录:

《前行者》:美国6月份的CPI是5.4%,创下了2008年以来新高,一些经济学家预测,这有可能会引发新一轮的金融危机。您觉得有这种可能性吗?

邓海清:我觉得这种可能性是非常非常小的。

这次高通胀最本质的原因还是在于美联储发钱的方式发生了变化,2009年之后,美联储QE主要是向机构发钱,而2020年拜登政府上台,实际上是直接向最穷的老百姓发钱,而这部分人的边际消费倾向最高。

在美国历史上其实有过这样很有意思的现象,美国民权运动最为激烈的时候,也就是穷人闹革命的时候,美国政府也是向穷人妥协,向穷人发放福利,带来的就是上世纪六十年代的美国高通胀。

所以这一次我们可以看到,这个发钱方式的影响是非常巨大的,如果发钱不会成为拜登政府持续性的一个政策,那么,通胀就会是暂时的。

从对待通胀的态度来看,美联储和市场机构的看法,从开始到现在,都存在着巨大的分歧。

从去年下半年开始,以高盛为代表的金融机构,在全球范围内,掀起了一场通胀交易的高潮。实际上,美联储对于通胀并不否认,但是它始终表示,通胀只是一个短暂的现象,但是从市场的反映来看,在前期阶段,市场还是相信了高盛。

我们可以看一个很重要的指标,美国的十年国债收益率,在半年之内上升了将近100个BP的幅度,当时也引发了美联储应加快收紧货币,或者要退出QE进程的讨论。

到了四五月份以后,金融机构的态度开始偏向美联储,虽然美国的通胀数据在不断创出新高,但其实美国的十年国债收益率是下降的。这也表明,大家对于通胀的理解,更多的是选择相信了美联储,而并不是相信高盛。

会不会引发经济危机,核心点在于,通胀是否会失控的,如果通胀最终是失控的,会持续创新高,成功使得美联储进行加息,只有强烈的加息才能够刺破美国的股票市场泡沫,甚至是房地产市场泡沫,最后导致金融市场崩溃,才可能会引发金融危机。

根据我们的梳理,以及美联储如此淡定的态度,我觉得会引发金融危机的这种担心,是有些过于放大了。作为投资者而言,也不要太看重这么短期的数据。

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责编:武辰 PF088

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