清华五道口田轩：创新就是为了规避监管|前行者

出品|凤凰网财经《前行者》

记者|武辰

金融科技创新是新经济发展的重要驱动力之一，随之而来的是监管创新。

此前，央行对外公布了9个金融科技监管沙箱试点地区（北京、上海、重庆、深圳、雄安新区、杭州、苏州、广州、成都）。6月份以来，金融科技创新监管迅速扩容。截至目前，金融科技创新监管已经涉及20余个地区，应用范围明显加大。

2015年，英国率先提出“监管沙箱”的概念。与其他国家“监管沙箱”不同点在于，我国的“监管沙箱”纳入的主要是持牌机构，即引导持牌金融机构在依法合规、保护消费者权益的前提下，运用现代信息技术赋能金融提质增效。

清华大学五道口金融学院副院长田轩向凤凰网财经《前行者》表示，创新和监管永远是一对矛盾体，“创新其实就是要为了规避监管，就是为了跳出现有的监管的体系，能够更好地去赚取超额利润”。

2019年起，以科创板为起点、通过创业板试点全面加速的注册制改革，使得具有高成长性的科技创新型企业特别是中小企业能够直接从资本市场获取资金，让社会资本更多地流向更优质的创新企业。

田轩指出，对于金融科技的定义目前依然在探索的过程当中，但是应当明确的是，金融创新和技术创新是两回事，“创立科创板及采取注册制等一系列制度安排和顶层设计都是为了激励技术创新。所以一定要清楚技术创新和金融创新的区别”。

以下为部分采访实录：

创新就是为了规避监管

《前行者》：您一直研究创新，但是当我们提到金融创新甚至金融科技的时候，好像这几年我们想到的就是加密货币，金融创新到底还有什么？

田轩：其实我们对于金融科技的定义依然在探索的过程当中。对于金融科技其实还是要分清楚它到底是有金融的属性还是科技的属性，我们一般认为金融科技实际上就是利用了科技的力量，能够让金融这个事情做得更好。现在越来越多的金融机构，利用科技的力量来提高自己的服务质量，来降低服务成本或者投资成本，对于企业来说是融资成本等等，提高了社会福利。

但是我们一定要搞清楚，一旦企业具有金融的属性，它就需要在审慎监管的原则下要纳入到金融监管的体系。

客观上讲，创新和监管其实永远是一对矛盾体。创新其实就是要为了规避监管，就是为了跳出现有的这种监管的体系之外，能够更好地去赚取超额利润。

监管一般都会滞后于这种创新，所以我们对于真正的金融创新的理解也是不断在推进的。监管最重要的还是要注意前瞻性。

技术创新和金融创新是两回事

《前行者》：现在很多企业其实是想要借注册制来上市的，对于金融科技的定义此前没有一个硬性标准，现在它必须要有一个标准了？

田轩：是的，比如说科创板，它实际上就是要支持六大方面，目的其实就是要支持科技创新。我们所说的科技创新就是所谓硬核科技，不是模式上的创新。

我们要区分好金融创新和技术创新。技术创新实际上是崭新的技术或者崭新的产品，一些高科技、黑科技或者专利技术等，真正能够推动整个生产力发展的技术。金融创新更多的是一种商业模式或者金融产品这样一些创新，利用科技手段来提高金融机构服务质量的一个模式。

我们在创立科创板、包括在采取注册制等一系列制度的安排和顶层设计上都是在激励技术创新。所以一定要清楚技术创新和金融创新的区别。

《前行者》：除了我们大众比较了解的加密货币是一种金融加技术的创新，还有没有其他具体的应用，是属于金融和技术叠加的这种创新？

田轩：比如说现在有很多利用大数据的创新方式，像一些商户，他的存货或者是进货，或者销售数据，通过这些数据来给他的企业画像，来给投资者画像，给给信贷消费者进行画像，然后用大数据的方式来画像，能够更精准去做这种比如说小额贷款的服务，包括创业企业来给他进行贷款的这种服务，或者说这种商业贷款的服务，这个其实就是一种技术创新和金融创新的很好的模式和一个体现，

甚至我们通过你的一些消费的行为，通过以前的这样的一些所有的数据的整合，我甚至都大概能够了解你是一个什么样性格的人。这个其实是在我们原来没有大数据这种精准画像的技术创新之前是不可能做到。

《前行者》：其实就是金融机构的一个数字化转型。

田轩：可以这么概括。