反垄断致其上市来首亏 阿里新财年将加大投入不争利润 | 风眼

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作者 | 薛星星

编辑 | 于浩

阿里巴巴录得上市来首个季度亏损。昨日（5月13日），阿里巴巴发布2021财年Q4及全年财报，季度净亏76.54亿元，亏损主要来自此前182.28亿元反垄断罚款。若剔除该影响，阿里巴巴当季非公认会计准则净利为262.12亿元，同比增长18%。

亏损导致阿里巴巴美股疲软，昨日美股收盘股价跌超6%，股价较去年10月峰值已跌去30%，为去年7月份以来最低。反垄断调查将继续影响阿里巴巴股价此后走向。

张勇在财报电话会议上强调，阿里巴巴决定在新财年进行更为坚决的投入，领域包括技术创新、支持商家及新业务扩展等。这被认为是阿里巴巴向平台商家的示好措施。

营收稳步增长，国内年活跃消费者单季净增超3000万

阿里巴巴财报喜忧参半，除去反垄断带来亏损之外，公司营收仍在稳步增长之中。

财报显示，阿里巴巴当季营收1873.9亿元，同比增长64%。若不考虑合并高新零售影响，阿里当季收入1599.52亿元，同比增长40%。

整个2021财年，阿里巴巴收入7172.89亿元，同比增长41%，剔除高新零售影响，收入6744.2亿元，同比增长32%，超过其年度收入指引。集团CFO武卫称，增长得益于其核心商业的强劲表现及阿里云的持续增长。

公司其他各项数据同样表现亮眼。

阿里巴巴生态体系全球活跃消费者超过10亿，其中8.91亿来自国内市场，2.4亿来自海外。

今年3月，拼多多曾公布截至2020年底，其年度活跃买家数达7.884亿，短暂超过阿里巴巴。

本季阿里巴巴中国零售市场年活跃消费者单季净增3200万，增量达9季度以来新高，为8.11亿，阿里巴巴仍然是国内最大的消费平台。

但以拼多多去年Q4单季新增近6000万活跃买家的增量相比，阿里巴巴或仍被超过。张勇称，阿里未来将加大内需投入，希望未来财年国内年活跃消费者率先突破10亿。

阿里巴巴尤其强调其在下沉市场取得的突破，称2021财年约有70%新增年度活跃消费者来自欠发达地区。

过去几年，拼多多凭借占领低线市场不断扩张，令阿里措手不及。阿里推出的淘宝特价版对标拼多多，虽然本季年度活跃消费者已超1.5亿，但与拼多多仍有不小差距。

年初，淘宝特价版试图进入微信体系，提交微信小程序申请，但审批尚未通过，目前未有更新进展。阿里巴巴副总裁、淘宝C2M事业部总经理汪海称，淘宝特价版希望能够和腾讯合作。

2021财年，阿里巴巴生态体系GMV达到8.119万亿元，其中中国零售市场GMV7.494万亿元。阿里巴巴称，中国零售市场的强劲GMV及用户增长，印证了其聚焦欠发达城市与乡镇地区，以及扩大商品及服务供给的策略。

其他业务板块上，2021财年云计算业务收入同比增长50%至601.2亿元，但截至3月31日为止季度增速放缓至37%。阿里称季度增速放缓主要由于来自互联网行业单一头部客户收入下降。该客户过去一直采用阿里海外云服务，基于非产品相关要求，该客户决定终止国际业务与阿里的关系。

阿里称，阿里云前10名非公司关联客户收入贡献合计不超过阿里云2021财年收入的8%，未来其云计算收入将来自更多元客户及行业。

菜鸟网络在2021财年实现正经营现金流。

剔除集团内公司间关联交易，菜鸟网络2021财年收入372.58亿元，同比增长68%，该收入与京东物流2020年外部收入规模相当。京东物流2020年外部客户收入占比46.6%，约为342亿元。

新业务社区团购方面，阿里于2021年初成立了新的事业群，以整合阿里巴巴生态体系的资源和能力，加速社区商业平台业务增长。阿里巴巴称，其社区商业平台计划在未来12个月广泛覆盖内地市场。

此前多家媒体报道称，年初阿里成立新MMC事业群，主要聚焦社区团购业务，称投入不设上限。不过亦有分析称，阿里巴巴在社区团购上反应较慢。

反垄断持续影响阿里巴巴未来战略部署

反垄断罚款虽已落地，但后续仍将影响阿里未来战略部署。

4月10日，监管部门对阿里巴巴开出182.28亿元的最大金额反垄断罚单，为其2019年度销售额的4%。反垄断落地后，外部分析机构均对阿里巴巴给出上调评级，阿里港股当日股价逆势上涨，收盘涨幅6.51%。

阿里CFO武卫在财报中称，计划将2022财年所有增量利润及额外资本投入用于支持平台商家，以及投资新业务和关键战略领域。该投入或将拉低阿里巴巴未来盈利预期。

调整早在反垄断罚款落地之初就已定下。4月12日，阿里针对反垄断召开的电话会议上，张勇就表示将出台措施，以降低商户进入壁垒，并帮助商户减少商务运营成本。武卫称，公司已对新财年规划了上十亿人民币预算，以支持未来几年逐步实现该战略。

分析师们尤其关注阿里巴巴新财年的投入计划。在财报电话会议上，武卫再度对此表态称，“如果阿里今天说会保利润，真正的长期投资者会认为阿里很愚蠢，尤其是现在大家看到这么多竞争对手都在用巨大的亏损来加大投入。基于阿里创造的价值和已有的资源，阿里没有理由不投”。

武卫同时称，阿里不会去保证利润的增长、持平或者下降，但表示投入是有纪律性的，“最后都是客户用脚投票”。

与上一财年相比，阿里2021财年的各项利润率指标均出现下滑态势，经营利润率由6%下滑至负4%，经调整EBITDA利润率由22%下滑至16%。

外界分析认为，阿里巴巴加大对平台商家的支持力度是在监管重压之下的示好措施。虽然阿里巴巴执行副主席蔡崇信对外称目前没有知悉有其他关于反垄断的调查，但反垄断问题仍将继续困扰这个中国最大的线上商业平台。

如是金融研究院院长管清友对外评论称，阿里反垄断罚款释放了一个重要信号，平台经济公司遭遇反垄断调查和处罚是个趋势，未来监管会越来越严格。

除阿里外，4月26日，国家市场监管总局也对美团实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查。

5月10日，就在阿里巴巴2021财年年报发布3天前，马云现身阿里巴巴内部活动“阿里日”，这是其自去年10月31日以来首度在线下公开露面。

网上曝光的现场图片显示，他身穿一件蓝色短袖，手中拿着一本《老年人数字生活手册》。

社交媒体上不少人评论称，马云老了。

5月13日新财富发布的2021年500富人榜名单，前十首富中拼多多创始人黄峥超过马云及马化腾，排名第二。

马云排名从首位跌至第七位，也是排名前十中唯一一位身价下跌的企业家。

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