造势欲走高端路线的小米，为什么不敢提价？

“这可能是小米手机最后一次定价在3000以内。”——雷军

在小米9宣布即将问世的那段时间里，雷军疯狂暗示，与此前的大多小米产品不同，这可能是一款价格不菲的手机。

当然同时，雷军也表示，小米9代号“战斗天使”，寓意又好看又能打，毕竟又好看又能打，才能又值钱。

人们纷纷开始猜测，这款“好看又能打”的高端产品，最终会定价多少？

3299，3699，估价水涨船高仿佛拍卖场，小米产业投资部合伙人甚至若无其事地提出了4399小游戏的可能性。

不过，就在这条微博的评论里，已经有人提前预见到了结局。

今日，雷军在小米9的产品发布会上介绍了小米9的各种新功能后，公布了小米9的价格——不是4399也不是3299，而是2999。

雷军说，这可能是小米手机最后一次定价在3000元以内。

立志进入高端市场，坚决追求品质而不再追求极致性价比的理念之下打造出的最新高端机型，不到3000的价格出乎人们的意料——就算你要真香，也没必要这么香吧？

小米之殇：成也廉价，败也廉价

如果只是为了制造“真香”效果，让人们更容易接受真实的价位，那么真实价格并不需要设定得如此廉价，透露风声4000+，最终结果3000+，然后人们觉得3000+真便宜可以接受——这是真香剧本。

而如果最终价格是这样一个数字，那根本不用费真香的事，直接亮出价格，谁吃谁也香。

因此，与其说小米是在使用“真香”策略营销高端产品，不如说小米9到头来并未把价格定在其目标高端市场，还是在靠高品质+低价格的极致性价比来吸引用户。

毕竟，2999元的价格怎么也不符合人们对高端市场的高溢价印象。

雷军也在接受《一线》采访时透露，本来小米9最初的定价3299元，但是怕一下步子迈太大，所以最终定在了2999元，这很可能是小米旗舰机最后一次定价在3000元以内。

尽管，小米的高端路线“蓄谋已久”，《2018年小米中期报告》显示，2018年度小米在国内的战略重点是进军高端智能手机市场。第二季度小米在中国大陆地区智能手机的平均售价同比增长了超过25%。

主席报告中雷军表示，中国智能手机市场正处于重新调整期，小米将继续推进高端战略，优化产品组合以进一步深入高端智能手机市场。

但几个月下来，小米的高端之路却是走得磕磕绊绊，缩手缩脚，看似一只脚高高抬起迈出去了，再一看落脚点，一步跟半步一样长。

2018年第四季度，小米2018年第四季度国内出货量相比于2017年负增长34.9%，比遭遇重挫的苹果下跌幅度还要触目惊心，而与其出货量暴跌相映成趣的则是友商们的增长，其中华为上涨23.3%，小米遭遇了空前的竞争压力。

而就在第四季度，小米推出了高端市场试水作MIX系列的第三款产品MIX 3，很显然，这款产品销量比较一般。

或许，这也是让小米9的定价无法像宣传的那样自信的原因之一。

性价比是小米施与自身的魔咒。这个魔咒让小米手机极度依赖于出货量，因为单机利润偏低。一旦出货量下降，小米将有很大可能陷入窘境。

以性价比吸引用户，所培养出来的“米粉”，也是吃了小米这个良心“人设”的群体，拥有着不管在产品研发过程中还是产品发布时第一时间冷静考虑性价比，不太好忽悠的精打细算特征。某种程度上，小米“教育”了中国的智能手机市场，令一部分人出于性价比选择了小米手机，但出来混迟早要还，小米培养出的用户消费习惯与观念，反过来也让小米难以逃脱性价比的牢笼。

而红米从小米中独立出来，则是雷军下定决心打入高端市场的壮士断腕，红米负责下沉，而小米向上走。

此前有网友在雷军的微博下留言表示，性价比交给红米吧，希望小米系列专注于高端，千万别卖便宜了，得到了雷军的盛情点赞。

不过，最终小米9还是设定了这样一个贴地皮的价格。不仅如此，小米9还请到TFBoys成员王源做代言，并在发布会上与粉丝激情互动，一场发布会下来，“米粉”阵营的雄壮欢呼与“汤圆”阵营的尖叫声你来我往，小米9的销路眼看着又多了一条粉丝经济。

2018年10月，彭博专栏作家高灿鸣（Tim Culpan）指出，截至2018年9月底，中国智能手机制造商小米的库存相比6月底又增加了22%，同比2017年12月大增62%，因此，小米可能陷入了库存困境。

而这一次，在高端市场的理想和眼前的出货量之间，小米选择了稳稳的幸福。

这也是因为，小米的处境让他们存不起。

谈及小米目前的发展现状，有业内人士对Bianews表示，小米目前需要面临的主要问题是，作为一家强调互联网服务来估值的上市公司，需要向股东交代，但小米并没有形成一个互联网商业闭环生态。而如果仅仅被视为硬件制造公司，其盈利能力将重新被考虑，股价将面临更进一步的崩盘。

股价危机：还有比破发更难受的事

2018年7月9日，小米正式在港股主板上市，发行价17港元，开盘价16.6港元，较发行价下跌2.35%。以17港元定价估算，小米市值543亿美元。以开盘价计算，小米市值约520亿美元。

小米从最初估值的2000亿美元，到之后的1000亿美元，直到最后确定为540亿美元，落差如此之大，主要原因在于估值时的定位。

小米独特的商业模式导致资本市场对其估值分歧巨大。因其主营业务为智能手机，外界对其印象是一家硬件公司，但小米同时还有电商业务，又在招股书中强调互联网服务在其业务中的重要性，这就给估值带来了不确定性。

雷军说小米是一个 “新物种”，采用的是硬件、电商、互联网的三合一模式。

而在敲钟仪式上，“互联网公司”这个概念至少被两度提起。港交所官员发表致辞时介绍小米 “为一家中国互联网公司”，雷军在致辞中也说 “我们是一家互联网公司”。

不过，从最终的定价和上市后的股价来看，市场还是更倾向于把小米看作一家硬件公司，因为硬件公司很难支撑较高股价。

小米上市之初，德意志资本、麦格理、光大证券、西南证券等券商机构，均在研报中给予小米“增持”、“买入”评级，目标价在19.6港元/股至30.3港元/股之间。

但此后，小米股价一路走低，甚于10月30日跌至上市以来的最低价11.4港元/股。

11月后，各大机构便开始下调小米的目标价甚至评级。

通常来说，科技股上市之初市场会因其成长性给出较高估值，但若公司长期缺乏盈利能力，业务模式缺乏成长性，则公司估值将很可能出现回落的情况，被市场与资本所否定。

更何况，港股市场相对于A股市场更加保守，机构投资者更多，更重视业务实绩。小米本身多年来的业绩不甚稳定，宛如过山车，2019年若小米9等旗舰机型表现不佳，股价不排除会跌至“硬件公司估值区间”，那么雷军辛辛苦苦打造的“互联网公司”小米就会付诸东流，而公司估值的滑坡还将带来更多麻烦。

然而，互联网公司小米的确没有自己的互联网生态闭环，也只能靠销售业绩硬撑。

于是，在短期内难以转型真正的互联网公司的情况下，还是保证小米9的销量要紧。

目前，小米股价10.84港元，相比发行价下跌约36.2%。

小米集团-W(01810)股价

至于在小米上市之初雷军“股价翻一倍”的承诺何时兑现，可能这一问题不适合现在拿出来问他了。

不过，至少小米9跑分已经比友商翻一番了，大有29×2=38之势？

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